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近年来,大批"白马股"变身为"黑天鹅",引发资本市场动荡,研究发现大多数此类公司在其财务报表中均表现出"存贷双高"的现象:资金使用成本过高、资本结构不合理,说明公司近期经营业绩欠佳。文章以东旭光电为例,通过引入现金流量的杜邦分析法判断该公司的经营与财务状况,从财务与业务两方面挖掘其"存贷双高"的成因与风险,以期为投资者、审计人员以及监管机构提供合理化的参考和建议。