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我们曾统计了二十多年国内CPI和工资的数据,年均增长率分别为12%和13.5%。也就是说,国内值得投资的年收益率门槛应该设定为:12～14%。折算后得:在PE值7～8倍以下买入A股才有足够的安全边际。这个条件是非常苛刻的,就如今的市况将找不出可投资品种。幸好,成长性弥补了低静态PE的不足。我们曾经举例,一家每年平均增长30%的企业,现值简单评估为:三年EPS分别为1.00、