当前中国的经济增长就宏观面而言，其风险来自于经济总量失衡。
　　改革开放30多年来，中国经历过两次总量失衡。第一次是1978年到1998年上半年，这个阶段中国宏观经济失衡的主要风险是需求大于供给，即短缺经济；第二次是从1998年下半年到2008年，这个阶段中国宏观经济失衡的风险主要是需求不足，特别是内需疲软。
　　而从2010年10月以后到现在，中国正在经历第三次宏观经济失衡，其主要风险比以往都要复杂，既有通货膨胀的潜在巨大压力，又有经济下行的严峻威胁，是双重挑战并存。
　　虽然中国2011年、2012年的通胀数据不高，但潜在的通胀压力很大，因为造成通胀的原因很复杂，一旦通胀数据抬头，尚且没有行之有效的抑制方法。
　　现在，中国面临的通胀压力很大程度来源于2008年至2010年期间的反危机、保增长政策，在此期间，中国花出去大量的钱，包括“四万亿”政府投资、2009年9500亿财政赤字等。直至今年6月底，我国在流通的货币总额为93万亿，而这些钱何时会从哪些口子冲出来并不确定，而且，这些钱一旦冲出，就会造成通胀。
　　另外，中国现在面临的通胀压力，具有很强的成本推动特点。现在，劳动工资、社会福利、社会保障、环境治理、土地价格等成本都在上涨，如果增长方式转变得慢，生产效率提高得慢，那么这些成本就难以消化，从而转移至价格层面。根据有关部门的测算，目前物价上涨的压力50%来自需求推动，90多万亿的货币买什么，什么就涨；而另外50%的压力则来自于成本推动。
　　目前，中国已经进入了典型的由需求推动和成本推动共同作用的通货膨胀。
　　与此同时，此次通胀还面临着国际收支失衡的问题。中国在国际收支领域里长期以来都是收大于支，导致国家外汇储备越来越多，到今年6月底，已经超过了35000亿。国家外汇储备越多，其结汇量越大，这意味着在汇率不变的情况下，国家为了购买外汇而支付给企业和居民的人民币越多，而这个钱一旦结汇出去，通货膨胀压力就会增加。
　　宏观经济风险的另一个方面，来自于经济下行，经济下行的主要原因是内需疲软。在投资上，这5年来，中国的固定资产投资需求都超过了20%，但很大程度上都是各级政府的投资行为，企业投资量不足。2010年10月，政府开始择机退出，然而政府刚一退出，从2011年开始到2012年，连着七个季度中国经济增长速度直线下降，问题就出在政府要退出、企业不跟进。企业不跟进的主要原因在于没有创新项目，一旦投资就是重复建设。
　　内需不足的另外一半是消费，消费需求最主要的问题是两极分化、收入分配差距太大。国家统计局今年1月18日公布的中国最近10年的基尼系数都在40%以上，也就是10年处于警戒线之上。而收入差距太大，会导致社会消费倾向下降，这也并非短期内所能改变的问题。
　　总之，中国现在面临着十分复杂的挑战，经济转型势在必行。（支点杂志2013年11月刊）