【摘 要】
：
本文采用行业收益率溢出指数度量股市行业风险,并进一步研究中国股市行业风险与宏观经济的相互影响,同时引入股息率和利率两个中介渠道深入挖掘其传导机制。我们运用GARCH-in-Mean模型对股市行业风险和宏观经济变量之间的一阶矩和二阶矩相互关系同时进行分析,结果发现,股市行业风险和宏观经济变量之间水平值和波动率都存在双向影响,对外溢出效应较大的行业起主导作用。此外,股市行业风险对宏观经济变量的影响方面,股息率和利率均起到中介渠道作用;宏观经济变量对股市行业风险的影响方面,只是利率起到中介渠道作用。股市行业风险
【机 构】
：
中山大学岭南学院,广东广州510275中山大学新华学院经济与贸易学院,广东广州510520交通银行股份有限公司广东省分行,广东广州510000
【基金项目】
：
国家社会科学基金重大项目(20&ZD103);广东省基础研究及应用研究重大项目(2017WZDXM037);2016年广东省特色重点学科“公共管理”建设项目;中山大学2019年“三大”建设文科重要成果培育专项资助项目的资助。
论文部分内容阅读
本文采用行业收益率溢出指数度量股市行业风险,并进一步研究中国股市行业风险与宏观经济的相互影响,同时引入股息率和利率两个中介渠道深入挖掘其传导机制。我们运用GARCH-in-Mean模型对股市行业风险和宏观经济变量之间的一阶矩和二阶矩相互关系同时进行分析,结果发现,股市行业风险和宏观经济变量之间水平值和波动率都存在双向影响,对外溢出效应较大的行业起主导作用。此外,股市行业风险对宏观经济变量的影响方面,股息率和利率均起到中介渠道作用;宏观经济变量对股市行业风险的影响方面,只是利率起到中介渠道作用。股市行业风险与宏观经济的传导效应在不同时期差异显著。本文研究结论有助于深刻理解金融与实体经济之间的风险传导机制,对防范系统性风险、防止金融和实体经济"风险共振"以及提升金融服务实体经济能力等具有参考意义。
其他文献
基于《中国统计年鉴》收入分组数据,本文从弱相对贫困的视角分析了中国相对贫困的长期变动,并对弱相对贫困进行分解以深入分析弱相对贫困长期变动的原因.本文研究发现:(1)2002~2019年城镇和农村弱相对贫困发生率、弱相对贫困深度和弱相对贫困强度都呈递减趋势.农村弱相对贫困发生率高于城镇弱相对贫困发生率.2019年中国农村和城镇处于贫困上限和贫困下限之间的人口数分别为12208.14万人和15164.18万人.2020年后中国反贫困任务依然严峻.(2)2002~2019年,农村弱相对贫困发生率降低了63.61
A great amount of money is being invested recently in the world for preventive measures against the deterioration of reinforced concrete structures.The dete
本文基于沪港通和深港通研究资本市场开放对中国内地股权资本成本的影响。研究发现,受政策风险和市场环境等因素所限,沪港通在初始阶段并未对沪市公司的股权资本成本产生显著影响,但随着政策进一步完善、市场逐渐稳定和交易不断活跃,其对股权资本成本的降低效果于实施两年后开始显现;深港通建立在沪港通的制度基础和运行经验上,其在开通后显著降低了标的公司的股权资本成本。本文还进一步分析了资本市场开放影响股权资本成本的竞争渠道和信息渠道,发现深港通对股权资本成本的降低作用主要集中在投资者竞争程度较高,或是公开信息质量较高、信息
Aging and degeneration of the bridge infrastructure is an urgently considerable problem around the world (ASCE 2009).Especially,the high-pier and long-span
在实现全面脱贫的历史节点,谋划未来长期减贫战略是完成第二个百年奋斗目标的必然举措,有必要重新审视贫困标准以及整个财政体系在贫困治理中的作用.本文基于中国家庭金融调查数据,构造了综合贫困线、国际相对贫困线和脆弱性调整贫困线三种相对贫困标准,采用匿名和非匿名评价指标,综合测度了"一揽子"财政工具的减贫效应与效率.结果显示:中国财政分配体系对实现精准扶贫发挥了重要作用,各种财政工具的减贫效应显著降低了农村相对贫困的广度、深度和强度,财政增益远大于财政致贫.其中,转移支付和基本社会保险对农村相对贫困的瞄准较好,配
This paper extends a previous study proposed by the same authors in order to assess the response of the critical circular pier under combined axial stress a
The last several years have brought about significant legislative changes that directly impact bridge inspection and management for ownesr across the United
2025年海南全岛封关运作、实现"一线放开、二线管住、岛内自由"后,海南自由贸易港市场主体及其商品、劳务和金融资产都将具有离岸法律属性,遵守以《自由港法》为核心的离岸法律法规,既有的内地在岸银行账户体系,以及FT账户体系都将无法满足为海南市场主体及其离岸经济活动提供金融服务和基础设施支持的要求,有必要尽快着手建立适应海南自由港经济金融活动需求的,独立于内地既有银行账户体系,包含海南自由港货币当局、商业银行和其他相关金融机构在内,设计清晰、系统简洁、功能完备的海南离岸银行账户体系。同时,在账户规则、监督管理
Strength Ⅳ load combination in AASHTO LRFD Bridge Design Specifications (AASHTO LRFD) is meant to be used in the design of bridges with very high dead load
请下载后查看，本文暂不支持在线获取查看简介。
Please download to view, this article does not support online access to view profile.