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信用利差源于公司债券存在的违约风险,具体表现为公司债券与无风险的政府公债的收益率之差。实践发现,这一利差往往大幅超出预期违约损失,两者之间存在的显著缺口,即所谓的信用利差之谜。本文分析了产生信用利差的原因在于违约风险难以分散化,而信用利差如此之大,是由于包含了对不可分散的信用风险的定价。
信用利差之谜
【摘 要】
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信用利差源于公司债券存在的违约风险,具体表现为公司债券与无风险的政府公债的收益率之差。实践发现,这一利差往往大幅超出预期违约损失,两者之间存在的显著缺口,即所谓的信
【机 构】
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国际清算银行; 国际清算银行亚太代表处货币经济部;
【出 处】
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金融市场研究
【发表日期】
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2012年03期
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