【摘 要】
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本文以指数标准化极差、收益率标准差和已实现波动率三种指标作为波动率测度，对上证指数日内波动率的天气效应进行了研究，并以2014年7月开始的牛市为分割点，分别分析了牛市前后
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本文以指数标准化极差、收益率标准差和已实现波动率三种指标作为波动率测度，对上证指数日内波动率的天气效应进行了研究，并以2014年7月开始的牛市为分割点，分别分析了牛市前后上证指数日内波动率的天气效应。研究结果表明：（1）相比于指数标准化极差测度的波动率，收益率标准差和已实现波动率能更有效捕捉股票市场波动率的天气效应。（2）在非牛市阶段，较高的相对湿度和大气压强往往对应着上证指数较高的波动率，较低的可见度会使得波动率上升。（3）牛市的到来使得股票市场波动率的天气效应消失，主要表现为在牛市到来后，所有天气变量
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