从2016年1月中旬至今，超过8个月的时间，沪指基本在2700点至3100点的区间运行，虽然近一个月的时间沪指维持在3000点上方，让人们期盼金九银十的到来，但从仍偏高的市盈率、频繁发行的新股节奏以及巨量资金蜂涌进入楼市的情况来看，笔者认为，股市在9月和10月不但难有大的反弹行情，沪指在3000点上方，风险大于机遇，投资者还是小心为妙。
　　自从2016年1月13日沪指跌破3000点后，在3月21日重回3000点上方，期间断断续续支撑到5月初又跌破2800点，随后又在7月5日重返3000点，最高达到8月16日的3140点，但与之相配合的是成交量的极度萎缩。2015年牛市时，其5月份沪市成交量达到11.76万亿，6月份成交量接近12万亿，而2016年8月的成交量不足4.45万亿，不及巅峰时的四成，人气低迷可见一斑。
　　从基本面来看，如果剔除市盈率较低的银行股，目前A股静态市盈率在全球主要股市中最高，超过40倍，远高于美国道琼斯工业指数（20.5倍）、纳斯达克指数（25.3倍）、英国富时100指数（33.3倍）、日经300指数（15.18倍）等。而具体到A股板块来看，软件信息类的市盈率高达73倍，餐饮业市盈率66倍，与此对应，沪指目前3000点的点位，不是低估而是略高。
　　在公司业绩上，相关数据显示，2016年上半年，A股2911家上市公司的净利润为1.38万亿元，同比降4.1%，创6年新低。在此大环境下，做多力量必然会谨慎再谨慎。
　　同时目前的A股还缺乏持续的热点，从近期的恒大系举牌万科到PPP概念，虽然个股涨幅不错，但由于板块内股票过少，活跃度很难带动其他板块整体上扬，对人气的提振作用非常有限。不容忽视的细节是，沪指此番站上3000点，权重股是主要做多力量，中小板及创业板依然弱势，很多股票甚至还逆行创下今年以来的新低。
　　IPO一直是股市重要的风向标，当股市低迷之际，管理层常常采用暂停新股的方式来稳定市场。目前尽管股市新股发行有所改革，不用冻结资金，但在注册制遥遥无期之际，新股发行节奏没有放缓，反而在加快，其中8月最后的5个交易日，有9只新股发行，9月第一周也有4只新股申购。
　　另一个影响股市的关键点是楼市。2009年后，股市与楼市的关系一直像跷跷板一样，2015年上半年股市暴涨，当时楼市投资黯淡，甚至不少房地产商打折促销。但从2015年底开始，随着化解房地产去库存的需要及政策支持，房地产市场重回火爆，一线城市房价暴涨，带动二线城市房价飙升，目前这种热潮已经蔓延到三线城市。加上人民币贬值预期加大，大资金甚至普通投资者的资金都已转向楼市而非股市，想让楼市资金再次转入股市，需要较长周期，绝非几周几月就能实现的。
　　从2006年开始，过去10年时间A股在9月行情中的上涨概率达到70%，仅2008年、2011年以及2015年下跌，这给了不少投资者信心。但今时不同往日，上有沪指3200～3500点的巨额成交量，而且在3000点一线，无论是技术层面还是成交量上，都不能用稳固来形容，所以此时与其不切实际地盼望大涨行情，不如让自己冷静下来，好好研判行业和个股，为未来的行情做好准备。