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在现代财务理论体系下，由于委托代理冲突和信息不对称的存在，融资方式的选择将会影响到公司的投资效率。本文分别对新权益融资、内源融资和负债融资下，就委托代理冲突而导致的非效率投资问题进行了较系统的梳理和评论。在此基础上指出我国此类研究的不足主要在于忽视了我国资本市场特有的制度背景，对“完美资本市场”限制条件的不断放松为进一步的研究提供了思路。