我国房地产投资是否具有挤出效应?——基于I(2)VECM的分析

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本文实证检验我国房地产与非房地产投资之间的关系,通过构建两者资本存量之间的二阶单整(I(2))向量自回归(VAR)模型,两者投资额之间的一阶单整(I(1))VAR模型,以及投资增长速度之间的平稳(I(0))VAR模型,运用协整分析技术,将两者之间的关系分为长期、中期、短期并进行了实证检验。本文还对房地产投资的挤出效应进行了检验。长期来看,房地产投资对非房地产投资具有明显的挤出效应,而非房地产投资能够促进房地产投资的增长。 This paper empirically tests the relationship between China’s real estate and non-real estate investment. By constructing the second-order single-integer (I (2)) vector autoregression (VAR) model between the two capital stocks, (I (1)) VAR model, and a stable (I (0)) VAR model between investment growth rates. The cointegration analysis technique is used to divide the relationship between the two into long-term, medium-term, short-term Empirical test. This article also examines the crowding-out effect of real estate investment. In the long run, real estate investment has obvious crowding-out effect on non-real estate investment, while non-real estate investment can promote the growth of real estate investment.
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