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基于主板市场、中小板和创业板市场上战略性新兴产业上市公司2011—2013年间的面板数据,对企业R＆D投资的融资约束与融资渠道依赖特征进行了实证研究。研究发现,企业的R＆D投资对现金流存在依赖性和融资约束效应,但是新兴市场板块（中小板和创业板）的融资约束与主板市场差异并不显著;企业的研发投资存在内源融资依赖性,内源资金是R＆D投资的主要资金来源,而且新兴市场板块企业R＆D投资的内源融资依赖性弱于主板市场。