【摘 要】
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尽管学术界更偏爱净现值(NPV),但是,采矿业用来判断项目价值的基本准则是内部收益率(IRR)。笔者讨论IRR与NPV的问题,比较决策者的多目标性和决策者对具有NPV和IRR特点的信息
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尽管学术界更偏爱净现值(NPV),但是,采矿业用来判断项目价值的基本准则是内部收益率(IRR)。笔者讨论IRR与NPV的问题,比较决策者的多目标性和决策者对具有NPV和IRR特点的信息的需求。得出的结论是,NPV和IRR都可用于投资项目排序,NPV与IRR一样也存在同样的多重根问题,使用常规的增量IRR以达成NPV一致的项目排序是一种误导。
Although academia favors net present value (NPV), the basic criterion used by the mining industry to determine the value of a project is the Internal Rate of Return (IRR). The author discusses the IRR and NPV issues, compares the multi-goal decision makers and the decision maker’s need for NPV and IRR-specific information. It is concluded that both NPV and IRR can be used to rank investment projects. NPVs have the same multiple root problem as IRRs. It is misleading to use conventional incremental IRRs to achieve NPV-consistent project ordering.
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