经过2008年市场起伏跌宕的洗礼，摧毁了大多数投资者依靠股市发家致富的梦想，而外围市场的低迷和不断走低的股市，又给投资者未来之路蒙上了迷茫的面纱。根据投资者自身条件，帮助投资者积极地寻求投资中的资产配置，是投资者教育的重要内容。那么，何为大类资产配置，如何操作?
　　
　　找到工具
　　
　　大类资产配置就是投资者的个人资金在房产、股票、债券和现金等大类资产之间的分配比例，投资者需要在充分认识自己的财富状况和风险偏好基础上，结合各类资产的风险收益特征，合理的安排好个人资金在各类资产中间的分布比例。投资者进行大类资产配置通常要考虑3个因素：预期收益、风险承受度和投资期限。各类投资工具的收益和风险状况如图1所示。投资期限则一般受制于投资者的投资计划(如子女的大学教育金)或不同到期目的投资资产(如债券)。
　　


　　
　　如何操作
　　
　　大类资产配置可以从战略、战术和动态3个层面进行。对投资者来说尤为重要的是战略大类资产配置，目的在于在投资组合中以某种比例方式将大类资产配置在一起，以满足投资者在一定风险水平上的投资收益最大化要求。战略大类资产配置的一般步骤包括：1、确定资金的投资目标、风险偏好、投资限制等；2、资产的选择；3、建立长期的战略资产配置；4、确定战术性的资产配置；5、再平衡策略的执行；6、对长期目标和资产预期的再考察等。
　　以经济周期为着眼点进行大类资产配置被市场证明是行之有效的方法。1936年，经济学家熊彼特以“创新理论”为基础，把经济周期划分为4个阶段，分别是复苏期、繁荣期、衰退期和萧条期。在不同的经济周期阶段，最佳资产配置类型有所不同，如图2所示。
　　复苏期最佳投资品种：股票 经济在复苏期从低谷走出，企业利润逐渐升高，投资者对股票的预期信心增强，进入股票市场的资金日渐增加，先期进入股票市场的投资者则会得到最丰厚的回报。
　　繁荣期最佳投资品种：房产　经济在先期的扩张积累后，经济形式持续繁荣，公司利润得到进一步增加，股市虽然呈现一片欣欣向荣的景象，不过由于多数人分享投资收益其实际边际效用递减，房产行业由于与物价指数正向相关，预期收益大于利率变化，房价上涨。
　　衰退期最佳投资品种：现金货币或者高流动性产品经济处于前期的过度繁荣，企业利润由于利率升高而被社会吞噬，政府决策的滞后效用导致利率还会持续上升，此时资金的安全性成为首要考虑的问题。
　　萧条期最佳投资品种：债券　萧条期的经济体现在股市低迷，利率和物价指数均持续下降，债券由于是固定收益模式，其发行和回收期间收入不变，此时萧条期和利率下降，而使债券当期收入增加。