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全球股市的大幅度下挫，一是因为美国次级债危机带来的美国经济和全球经济衰弱迹象明显；二是前期各国股市都涨得很厉害，像中国一样都需要有一个技术上的调整过程
2008年春节之前，打算回湖南老家过年的李倩接连遭遇了两场“雪灾”。
早在1月初，李倩就买好了过年回家的机票，1月25日，她被告知由于寒冬大雪航班取消。在此之前，中央气象台已经连续发布最高级别的暴雪红色警报，许多城市深陷雪灾。大雪封路，“套牢”了无数异乡人。
失落的她来到北京建国门外大街证券营业部，“想在过年之前，卖出一点，多带点钱回家。”李倩说。但在这个虚拟的资本世界，也阴霾笼罩，全球股市正遭遇罕见的“雪灾”。而且持续牛市已近两年的中国股市，也陷入了深深的暴跌泥潭。
1月21日，李倩重仓的中国石油(601857)，再次创下上市以来的新低27.35元，收盘报于27.48元，跌幅为5.53%。次日，中石油跌至最低25.6元，而上证指数最终报收于4559.75点，两市跌停个股超过800家。
1月28日，新一周第一个交易日，中国石油跌破25元，相比上市首日最高48.62元，几近腰斩。而在权重股的集体杀跌下，沪指略做抵抗即连续跌破了4700、4600、4500关口，最终收于4419.29点，深证成指收于16177.83点。两市盘中个股涨跌为78：1463，跌停个股超过400只，逆势涨停个股仅为5只。
闹灾的还绝非仅仅是个股，在1月21日至1月25日，沪指周跌幅达到8.08%，为9年多来最大降幅，仅次于1998年8月10日至14日一周8.11%的跌幅。与此同时，两市总市值和流通市值也大幅缩水，上周缩水幅度分别达到7.56%和5.36%。经历了连续两周的下跌之后，两市总市值缩水近4万亿元。
全球冷冬
也许，在这寒冬之中，全球股市也都着了凉。颐和财经首席经济学家张卫星说：“美国股市一感冒，全球股市都得跟着打喷嚏，中国也不能幸免。”
1月22日，香港股市，下跌2000多点，点数跌幅创历史纪录，指数跌幅则达8.65%；东京股市，大跌5.7%，日经指数收于2005年9月以来的最低水平。
欧洲股市也是全线大跌。德国大跌7.16%，英国下跌5.48%，法国下跌6.83%，三大主要指数的大幅下跌导致市场蒸发掉3000多亿美元的市值，大概相当于爱尔兰和罗马尼亚两国GDP总和。瑞士指数和意大利指数跌幅都在5%左右，西班牙指数则跌近7%。
1月22日晚，北京时间9时许，美股开盘前一小时，美联储紧急宣布降息75个基点。这一“救市”行为未能避免美股受外围股市影响而大幅低开，只是挽救了其后的走势，收盘时道指仅下跌1.06%，报收11971.19点。
欧洲股市则在该消息公布伊始便开始反弹，最终三大股指均以上涨报收。拉美主要股市当天也止跌反弹。同时刺激了亚太股市上扬,香港银行跟随美联储降息步伐调低基准利率75个基点，香港股市继22日狂泻后23日回升，涨幅达10.7%，收于2332.54点，打破单日点数升幅纪录。
在这回涨的过程，撤资规模却是前所未见。EPFR Global数据显示，截至1月23日当周，海外亚洲基金赎回总额达到47亿美元。
好景不长。1月25日，美股大跌，道琼斯、纳斯达指数分别下跌了1.38%、1.47%，欧洲与亚太市场也不同程度下跌，市场开始不相信美股能够企稳。
1月25日的下跌，直接打击了下一个交易日的市场人气。1月28日，欧洲股市早盘走低。亚太方面，东京日经指数跌4%，至13087.91点；韩国综合指数收盘跌3.9%，至1627.19点，为2008年迄今为止第二大百分比跌幅。台湾证交所加权指数跌3.3%，至7485.79点；新加坡海峡时报指数再跌4.1%，至3032.91点。
次贷祸根
是什么原因导致全球股市雪崩？国家信息中心发展研究部战略规划处处长高辉清告诉记者：“国外股市出现的大幅度下挫有两个原因，美国次贷危机带来的美国经济和全球经济衰弱迹象比较明显。同时，前期世界各国的股市都涨的很厉害，像中国一样都需要有一个技术上的调整过程。”高辉清称，最主要还是受次贷风波的影响。
美国政府设计的次贷是向信用分数较低、收入证明缺失、负债较重的人提供房贷。然而，其背后却危机重重。房市火爆，银行可借此获得高额利息；房市低迷，客户负担逐步到了极限，大量违约客户出现，不再支付贷款，造成坏账。由此引发次贷危机。
2007年，次贷危机爆发，引发了信贷危机，投资者开始担心信贷问题是否会演变成整体经济市场危机，纷纷出售股票转而持有现金。7月26日，美国股指收盘暴跌，道琼斯指数下跌了300多点。全球股市紧随暴跌。
根据日本综合研究所的估算，次贷产品及其证券化后形成的各类金融产品可能发生的损失将达1420亿美元。而如果算上与次贷产品没有直接关系的其他证券商品的价格下跌，次贷危机所致全球金融机构及投资家的损失将达4636亿美元。
在危机之下，美联储频频出手。银河证券首席分析师左小蕾告诉记者：“美联储的举动，传递了三个明确的信息：一是此前的主流分析低估了美国次贷危机的影响；二是美国经济的恢复可能会推迟到2009年；三是全球将因此面对新一轮流动性过剩危机。”
而次贷危机对中国的影响，左小蕾则称：“更多是停留在直接的影响方面。实际上，直接持有多少次级贷款以及相关的衍生品，固然是次贷影响的量化指标，但美国经济放缓或衰退对全球、对中国经济带来的影响则是更重要的‘量化’。”
与此相左的是，在1月24日的国民经济数据发布会上，官方第一次对美国经济予以定义，国家统计局局长谢伏瞻称：“美国和中国都是这一轮世界经济增长的重要引擎，所以美国经济减速无疑会对世界经济的走势产生负面影响。对美国次贷危机对美国经济的影响，到目前为止，并没有完全统一的看法。”他将美国经济称为减速而非衰退。
北京时间1月29日上午10点，美国总统布什在国会发布他任内最后一份国情咨文。呼吁国会通过1500亿美元的短期经济刺激计划，并将其2001年和2003年实施的减税措施永久化。他表示，美国经济当前正面临不确定性因素，民众普遍对经济前景表示担忧。短期而言，经济增速确实放缓，但长期来看，美国民众应该对经济增长前景保持信心。
对于A股市场所受的触动，许多分析师认为并不仅仅是外部原因，而是“外忧内患”。
兴业基金投资总监杜昌勇分析，这段时间的强力调整主要受三个因素影响：其一，中国平安A股欲公开增发12亿股A股，并且发行412亿元的可转换债;其二，19日全国人大常委会副委员长成思危表示，创业板可能会在“两会”后推出;其三，受美国经济可能走向衰退因素影响，恒生指数于当日大跌逾5%，进一步刺激A股尾盘恐慌性下跌。他认为，A股市场的调整只是受到短期因素的触动，而其深层的原因则在于A股市场的估值。
也许，在2008年春节大假之前所剩的几个交易日里，留给人们的不仅是期待，更多的是悬念。
2008年春节之前，打算回湖南老家过年的李倩接连遭遇了两场“雪灾”。
早在1月初，李倩就买好了过年回家的机票，1月25日，她被告知由于寒冬大雪航班取消。在此之前，中央气象台已经连续发布最高级别的暴雪红色警报，许多城市深陷雪灾。大雪封路，“套牢”了无数异乡人。
失落的她来到北京建国门外大街证券营业部，“想在过年之前，卖出一点，多带点钱回家。”李倩说。但在这个虚拟的资本世界，也阴霾笼罩，全球股市正遭遇罕见的“雪灾”。而且持续牛市已近两年的中国股市，也陷入了深深的暴跌泥潭。
1月21日，李倩重仓的中国石油(601857)，再次创下上市以来的新低27.35元，收盘报于27.48元，跌幅为5.53%。次日，中石油跌至最低25.6元，而上证指数最终报收于4559.75点，两市跌停个股超过800家。
1月28日，新一周第一个交易日，中国石油跌破25元，相比上市首日最高48.62元，几近腰斩。而在权重股的集体杀跌下，沪指略做抵抗即连续跌破了4700、4600、4500关口，最终收于4419.29点，深证成指收于16177.83点。两市盘中个股涨跌为78：1463，跌停个股超过400只，逆势涨停个股仅为5只。
闹灾的还绝非仅仅是个股，在1月21日至1月25日，沪指周跌幅达到8.08%，为9年多来最大降幅，仅次于1998年8月10日至14日一周8.11%的跌幅。与此同时，两市总市值和流通市值也大幅缩水，上周缩水幅度分别达到7.56%和5.36%。经历了连续两周的下跌之后，两市总市值缩水近4万亿元。
全球冷冬
也许，在这寒冬之中，全球股市也都着了凉。颐和财经首席经济学家张卫星说：“美国股市一感冒，全球股市都得跟着打喷嚏，中国也不能幸免。”
1月22日，香港股市，下跌2000多点，点数跌幅创历史纪录，指数跌幅则达8.65%；东京股市，大跌5.7%，日经指数收于2005年9月以来的最低水平。
欧洲股市也是全线大跌。德国大跌7.16%，英国下跌5.48%，法国下跌6.83%，三大主要指数的大幅下跌导致市场蒸发掉3000多亿美元的市值，大概相当于爱尔兰和罗马尼亚两国GDP总和。瑞士指数和意大利指数跌幅都在5%左右，西班牙指数则跌近7%。
1月22日晚，北京时间9时许，美股开盘前一小时，美联储紧急宣布降息75个基点。这一“救市”行为未能避免美股受外围股市影响而大幅低开，只是挽救了其后的走势，收盘时道指仅下跌1.06%，报收11971.19点。
欧洲股市则在该消息公布伊始便开始反弹，最终三大股指均以上涨报收。拉美主要股市当天也止跌反弹。同时刺激了亚太股市上扬,香港银行跟随美联储降息步伐调低基准利率75个基点，香港股市继22日狂泻后23日回升，涨幅达10.7%，收于2332.54点，打破单日点数升幅纪录。
在这回涨的过程，撤资规模却是前所未见。EPFR Global数据显示，截至1月23日当周，海外亚洲基金赎回总额达到47亿美元。
好景不长。1月25日，美股大跌，道琼斯、纳斯达指数分别下跌了1.38%、1.47%，欧洲与亚太市场也不同程度下跌，市场开始不相信美股能够企稳。
1月25日的下跌，直接打击了下一个交易日的市场人气。1月28日，欧洲股市早盘走低。亚太方面，东京日经指数跌4%，至13087.91点；韩国综合指数收盘跌3.9%，至1627.19点，为2008年迄今为止第二大百分比跌幅。台湾证交所加权指数跌3.3%，至7485.79点；新加坡海峡时报指数再跌4.1%，至3032.91点。
次贷祸根
是什么原因导致全球股市雪崩？国家信息中心发展研究部战略规划处处长高辉清告诉记者：“国外股市出现的大幅度下挫有两个原因，美国次贷危机带来的美国经济和全球经济衰弱迹象比较明显。同时，前期世界各国的股市都涨的很厉害，像中国一样都需要有一个技术上的调整过程。”高辉清称，最主要还是受次贷风波的影响。
美国政府设计的次贷是向信用分数较低、收入证明缺失、负债较重的人提供房贷。然而，其背后却危机重重。房市火爆，银行可借此获得高额利息；房市低迷，客户负担逐步到了极限，大量违约客户出现，不再支付贷款，造成坏账。由此引发次贷危机。
2007年，次贷危机爆发，引发了信贷危机，投资者开始担心信贷问题是否会演变成整体经济市场危机，纷纷出售股票转而持有现金。7月26日，美国股指收盘暴跌，道琼斯指数下跌了300多点。全球股市紧随暴跌。
根据日本综合研究所的估算，次贷产品及其证券化后形成的各类金融产品可能发生的损失将达1420亿美元。而如果算上与次贷产品没有直接关系的其他证券商品的价格下跌，次贷危机所致全球金融机构及投资家的损失将达4636亿美元。
在危机之下，美联储频频出手。银河证券首席分析师左小蕾告诉记者：“美联储的举动，传递了三个明确的信息：一是此前的主流分析低估了美国次贷危机的影响；二是美国经济的恢复可能会推迟到2009年；三是全球将因此面对新一轮流动性过剩危机。”
而次贷危机对中国的影响，左小蕾则称：“更多是停留在直接的影响方面。实际上，直接持有多少次级贷款以及相关的衍生品，固然是次贷影响的量化指标，但美国经济放缓或衰退对全球、对中国经济带来的影响则是更重要的‘量化’。”
与此相左的是，在1月24日的国民经济数据发布会上，官方第一次对美国经济予以定义，国家统计局局长谢伏瞻称：“美国和中国都是这一轮世界经济增长的重要引擎，所以美国经济减速无疑会对世界经济的走势产生负面影响。对美国次贷危机对美国经济的影响，到目前为止，并没有完全统一的看法。”他将美国经济称为减速而非衰退。
北京时间1月29日上午10点，美国总统布什在国会发布他任内最后一份国情咨文。呼吁国会通过1500亿美元的短期经济刺激计划，并将其2001年和2003年实施的减税措施永久化。他表示，美国经济当前正面临不确定性因素，民众普遍对经济前景表示担忧。短期而言，经济增速确实放缓，但长期来看，美国民众应该对经济增长前景保持信心。
对于A股市场所受的触动，许多分析师认为并不仅仅是外部原因，而是“外忧内患”。
兴业基金投资总监杜昌勇分析，这段时间的强力调整主要受三个因素影响：其一，中国平安A股欲公开增发12亿股A股，并且发行412亿元的可转换债;其二，19日全国人大常委会副委员长成思危表示，创业板可能会在“两会”后推出;其三，受美国经济可能走向衰退因素影响，恒生指数于当日大跌逾5%，进一步刺激A股尾盘恐慌性下跌。他认为，A股市场的调整只是受到短期因素的触动，而其深层的原因则在于A股市场的估值。
也许，在2008年春节大假之前所剩的几个交易日里，留给人们的不仅是期待，更多的是悬念。