小兔白白和小松鼠红红是好朋友。有一天，白白对红红说：“你的尾巴真漂亮！”红红说：“你的耳朵才漂亮呢！”白白提议说:“我把长耳朵给你，你把大尾巴给我。”“好呀，好呀！”红红高兴得拍起手来。
　　森林医院的猫头鹰医生听了他们的想法后，惊奇地睁大了眼睛，说：“不行不行，自己的尾巴和耳朵怎么能随便换呢？”可两个小家伙硬缠着猫头鹰医生不放，终于，猫头鹰医生答应帮他们换了。他说：“好吧，既然你们一定要换，那我就为你们换一换吧。正好，我刚发明了一种神奇药水，可以让伤口马上长好。”“好哇——”红红和白白高兴得欢呼起来。猫头鹰医生给他们打上了麻药，不一会儿，他们就呼呼地睡着了。猫头鹰医生飞快地把他俩的耳朵和尾巴互相换了一下，再用他发明的神奇药水一抹，嘿，新换上的耳朵和尾巴立马就长好了！红红和白白醒来了，他们摸摸自己的新耳朵和尾巴，觉得很新鲜。他们谢过了猫头鹰医生，欢欢喜喜地回家去了。
　　红红回到自己松树上的家，高兴得蹦蹦跳跳。他看见小狗花花正从树下经过，就想去炫（ｘuàｎ）耀一下自己的长耳朵，于是和往常一样从高高的松树上跳下，谁知身体好像比往常重了好多，扑通一下狠狠地摔在了地上。“哎哟！”红红疼得大叫。红红的腿给摔伤了，小狗花花连忙把红红送到医院。
　　白白呢？在回家的路上，他一路甩着新换来的漂亮大尾巴，嘴里还哼着歌儿，心里美极了。谁知，一只凶恶的大灰狼正悄悄地向他靠近。大灰狼猛地一下蹿（ｃｕāｎ）出来，张开大嘴向白白咬去。白白吓得撒腿就跑，大喊：“救命啊！救命啊！”正在路边吃青草的水牛伯伯听见了，急忙赶来，用他那有力的大角朝大灰狼顶去。“哎哟！”大灰狼疼得怪叫一声，赶紧溜走了。白白连连向水牛伯伯道谢。
　　听说红红摔伤了腿，白白来到医院看望红红。红红说了自己腿摔伤的经过，白白也说了自己差点被大灰狼吃掉的事。旁边的猫头鹰医生望着他俩说：“两个小傻瓜，这都是你们随便换耳朵、尾巴惹出来的祸。你们各自的耳朵、尾巴有各自的用途。小兔子的长耳朵可以很迅速地捕捉到危险的声音，大灰狼在很远处就能被发觉；而小松鼠蓬松的大尾巴就好像是一把降落伞，从高处跳下时身子轻飘飘的，不会摔伤。”
　　啊，原来是这样！红红和白白明白了。于是，他俩请猫头鹰医生再用一次神奇药水，把他们的耳朵和尾巴换回来。