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从古至今，黄金就有货币属性和商品属性。随着纸币的盛行，作为货币的黄金逐渐退出了历史的舞台，而作为商品的黄金仍旧活跃在市场上。中国人是喜爱黄金的，无论男女婚嫁或是个人喜好，很多都将黄金饰品作为饰物的主要选择。有的黄金饰品会代代相传，将美丽与财富留给子孙后代。有的黄金饰品会被拿去换钱以解燃眉之急。黄金所具有的独特属性使黄金充满了神奇和魅力。
而这几年，投资黄金的人越来越多，但由于一些知识的匮乏，致使自己遭到了损失。那么，投资黄金从宏观策略上来说，最应该把握哪几点呢？本刊特邀中国黄金市场研究中心理事长祝合良为大家分析其中的玄机。
认清黄金的历史地位
“金本位”把东西方的优势拉开
英国1816年从法律的角度建立了“金本位”的法规，1914年，世界上已有59个国家实行了“金本位制”。“金本位”的出现对于西方很多发达国家经济的发展起到了很重要的推动作用。从某种情况来讲，“金本位”时期是经济发展十分平稳的时期。而中国没有“重金主义”，在中国是重银比重金更重要。
“这中间有两个方面的原因，一个是我们重视的不够，一个是金子的产量还比较少。在古代中国，一般的老百姓是接触不到黄金的，黄金只有皇权贵族才能够拥有。黄金是权威的象征，很多人可望不可及，所以我国就没有实行金本位。中国用银本位来推动经济发展作用要小得多”，祝教授分析“金本位制”与东西方经济差距的关系时说：“从某种意义上来讲，‘金本位’把东西方的优势拉开。中国落后于西方国家，在我看来金本位和我国实行的银本位是一个很大的差别因素。我们国家几千年的文明都是领先于世界的，后来差距慢慢缩小，我认为最重要的一个因素就是我们没有搞过‘金本位’。”这也就是所谓“西金东银”的说法的由来。
祝教授在解析“金本位的核心”时说：“黄金是货币，可以自由的交换，自由的进出，自由的铸造。黄金作为货币，它的含金量是不能够更改的，大家都相信它。为什么大家重视黄金呢，说到底黄金是自然界产生出来的，它与其他物质最大的区别在于它具有恒久性。人类发现黄金已有六千多年的历史，在这么长的时间段里我们发现和开采出来的黄金目前有16万多吨，绝大部分都保存下来了”。
在谈及历史为什么用黄金作为货币本位而不是钻石时，祝教授认为，钻石能不能永久的保留还是个未知数，钻石的实用价值和黄金没法比。钻石说到底是一块石头，而黄金呢，它是一块金子。金子的使用价值要远远超过钻石。黄金有很大的使用价值，消费需求就不用说了，还有工业用金，特别是从许多高科技来讲，从登月到地下很多东西都需要黄金。它的熔点高达摄氏1064.43度，在这一点上钻石可就没法比了。
认清黄金的投资途径
选择商业银行更为可靠
现在人们对黄金很痴迷。于是各种经营黄金的公司开始大行其道。其中，一些黄金炒家，为了钱财不惜铤而走险。北京一家名为“金泽大道”的炒金平台（又称 “大道金”）近日东窗事发。该公司目前董事长黄炳华被南宁警方抓获，涉案金额已经超过4000多万元。在黄炳华被抓之后，公司账户冻结，但账户中并无资金。黄炳华被捕的罪名为涉嫌非法经营罪，目前整个案子也还在调查。但资金去向尚不清楚。在这里面，最亏的就是投资者，想挣点钱，却没想到把本钱也给搭了进去。
祝教授在分析地下炒金事件时说，“大道金”出事之前有一个浙江“世纪黄金案”。此案涉及到六百个亿，我本人还参加过这个事的调研。自2005年6月“世纪黄金”成立以来，其私设网上黄金电子交易平台；为规避监管，将其所从事的交易命名为“世纪黄金金条回购与逆回购”；并修改客户协议书中与期货交易相关的概念。采用集中交易的方式、提供标准化合约以及高达50倍的保证金放大制度。广泛招揽社会公众参与，具有很强的欺骗性。祝教授曾经以投资者的身份进入一家地下炒金公司进行调研，他向记者回忆说：“我去开户，问黄金投资怎么做，他们给的回答是地下炒金成本低、信息畅通、交易便利、渠道通畅、并且和伦敦交易所都有联系，你在我这投肯定能够赚钱。他们不说风险，只谈盈利。他们很多的平台都是自己建的，并没有和外界相连，自己成为做市商，然后将投资者的财富在公司自身设置的程序里进行‘内部对冲’，最后将各户本金收为己有。现在一些地下炒金公司对外称自己是上海黄金交易所的会员单位，其实是炒金公司打着会员单位的牌子，很多投资者弄不明白”。
央行曾于2011年12月27日联合公安部、工商总局、银监会、证监会等五部委下发《关于加强黄金交易所或从事黄金交易平台管理的通知》，对设立黄金交易所或在其他交易场所内设立黄金交易平台等相关活动进行规范。以前可以直接做黄金投资是通过交易所的会员，现在是通过商业银行去开户做黄金投资。商业银行相对于投资公司来说实力要大得多，而且可靠、方便。
认清黄金的多元属性
黄金变化的属性复杂
随着时代的发展，黄金市场的层次逐渐丰富起来了，出现了很多金融衍生品。古语有云“盛世玩古董，乱世炒黄金”，可如今这个太平盛世，老百姓也把黄金炒的是热火朝天。如今的黄金市场变得非常复杂，很多人不明就里，想要在里面狠捞一把，结果是跌了一个大跟头。客观的分析黄金市场，冷眼看黄金已成为炒黄金的一个必要条件。如何跳出黄金市场看黄金市场成为一个必须要思考的问题。
祝教授从历史的角度分析说，为什么黄金几千年来一直被各个国家，各个民族，各个时代的人民所关注？但是很多人都没弄明白黄金是怎么一回事，这说明黄金是很复杂的。黄金变化的属性注定了它是复杂的。黄金最本质的属性就是它的恒久性，而职能属性的本质是它的恒久性。这是一切研究黄金的原点和起点，也正因为黄金具有恒久性，他才有保值的价值，所以我们投资黄金才有价值。一个国家希望长盛不衰，世界三大宗教没有一个不与黄金挂钩，古时的皇宫贵族都希望用黄金来衬托他们的威严，很多希望能够永久保存下去的东西都要与黄金挂上钩，也只有黄金才能够满足他们的愿望。
黄金的属性从一元变成了多元，从自然属性变为了商品属性、货币属性、金融属性、政治属性、文化属性。影响黄金的因素到底有哪些？而这些因素又是哪些东西在支撑着它？祝教授说这里面学问很大。 在不同的阶段，黄金具有不同的属性，而且在这些属性中还有不同的主导属性，不同的主导属性会影响黄金市场的发展。比如在金本位的时候，货币是主导属性，无论是“金本位”还是后来的“布雷顿森林体系”，以黄金作支撑的时候，金价只有官价，没有市价，非常稳定。当货币法在1973年改革以后，黄金变得非货币化，变成了商品、投资品，这个市场就变成了产品多、价格变化大。到1999年，欧元出现之后，黄金市场又发生了变化。黄金市场从单一属性到双重属性，到今天的多重属性的集合体，黄金变得更加的复杂，黄金市场的前景变得更加的扑朔迷离。
我们既可以从商品需求的角度来看黄金市场，也可从国际的货币体系、黄金投资产品、国家的战略意义、以及文化来看黄金市场。这就是为什么要跳开黄金最基本的东西来看黄金市场的原因。因为现在黄金的属性在增加的时候使得黄金市场变得越来越复杂。我最新的研究是黄金最基本的属性还不是战略性的问题，黄金非本质的属性包括投资属性、政治属性，这些恰恰具有战略性，恰恰是影响黄金未来走势的重要因素。研究黄金一定要有宽广的视野、深厚的功底、了解历史，你才能将黄金市场看清、看透。
祝教授接着说，争夺黄金实际上更多的是争夺国家的利益。“金本位”和“布雷顿森林体系”的建立说到底都是为国家利益，黄金只是他们争夺国家利益的工具。政治和军事的背后其实也和黄金密切相关。1940年在美国肯塔基州的诺克斯堡建有一座两层的小楼，里面存有大约4570吨的黄金条，占美国黄金总量的80％以上。美国第一机械化骑兵团和美国装甲步兵师先后入驻诺克斯堡，美国的《独立宣言》、《宪法》的原稿和黄金三样东西存在那个地方。美国把黄金和立宪之本、立国之本法放在一起，这就是国家利益的一种体现。
认清黄金的发展趋势
国家货币黄金相互制约
美国因素、美元因素在未来的黄金市场上起到了非常重要的因素。现在美国的失业率仍较高，其房地产业还处在低谷，为了挽救美国经济，美联储展开了一次又一次的量化宽松政策，对全球经济产生了很大的影响。美国和美元对于将来的黄金市场来说将会扮演十分重要的角色。
祝教授在解析“黄金与货币之间的关系”时对记者说，马克思在《资本论》中说：“货币天然不是金银，但是金银天然是货币。”黄金和货币是密切相关的。分析黄金的走势一定要考虑货币因素，尽管黄金在1971年“非货币化”后，“布雷顿森林体系”解体，黄金和货币在法律的角度，市场的角度来看是已经将黄金和货币区别开了。黄金非货币化后，黄金回归到商品。其实，黄金一直都没有离开货币，黄金一直都在货币背后起作用。“布雷顿森林体系”建立起来后，美元和黄金挂钩，美元变成美金。黄金非货币化之后，美元的地位得到确定，美元成为了主导货币。美国为了维护美元的主导地位，他是不希望黄金重新走上货币的舞台。金融危机出现之后，美元的根基得到动摇，人们越来越不相信它。美国金融危机之后，为了提升就业率，美国只有“蒸发货币”。美国的这一举动使得人们更加不信任美元，人们需要更加安全的资产，唯有黄金！只有黄金是永恒的，只有黄金是值得信赖的。
祝教授接着说，黄金，你可以恨它也可以爱它，但是你不能不相信它。从研究历史的角度上来讲，在“金本位”时期，英镑和黄金挂钩，英镑成为最坚定的货币。在“布雷顿森林体系”时期，美元和黄金挂钩，其他货币与美元挂钩，美国承担按每盎司35美元的官价兑换黄金的义务。在这一体系解体后，黄金和美元的关系虽然没有之前那般紧密，但是美元的走势直接影响着黄金未来的走势。1999年，欧元走上历史的舞台，成为能和美元相抗衡的货币。影响黄金的因素从一种主导货币变为两种。现在由于欧元危机的影响，黄金的前景变得更加不可琢磨。现在世界没有可靠的主导货币，美元受到挑战，欧元现在也出了问题，第三种货币还没有出来，我们希望是人民币，希望人民币成为主导货币。我的看法是，在主导货币方面，旧的在丧失，新的还没有出现，世界就永不得安宁。只有主导货币出来了，黄金市场才有可能平稳。现在稳定的主导货币没有出来，人们只有寄托于黄金。主导货币如不能树立人们的信心，毫无疑问，黄金就会涨。去年9月7日，国际现货黄金再创历史新高，最高触及1920.03美元/盎司，今年金价在波动，在往下走，很多人说拐点来了，我认为经济的拐点在于新的主导货币出现，重新让人们看到希望，才是拐点真正来临的时刻。
祝教授接着说，从短期来讲，金价会再往下走，但是从长期来讲，通过人们智慧的创造，大家共同来商量。譬如说现在提出了一种“超主权货币”，在“布雷顿森林体系”解体后，产生了一种特殊的货币叫“特别提款权”。此货币用来替代黄金的角色，替代美元的角色。由于美元的霸主地位，“特别提款权”在商业中没有发挥多大的作用。金融危机出来之后，“超主权货币”被提出，借此货币来维持世界金融的秩序。美元、欧元、人民币这三股力量作用的结果会决定黄金未来的发展趋势。有可能美元一支独大，也有可能美元和欧元双雄争霸，如果人民币崛起，与美元和欧元形成三足鼎立之势，黄金就要靠边站。一个国家要左右世界，就必须左右货币；要左右货币，就必须要左右黄金。
而这几年，投资黄金的人越来越多，但由于一些知识的匮乏，致使自己遭到了损失。那么，投资黄金从宏观策略上来说，最应该把握哪几点呢？本刊特邀中国黄金市场研究中心理事长祝合良为大家分析其中的玄机。
认清黄金的历史地位
“金本位”把东西方的优势拉开
英国1816年从法律的角度建立了“金本位”的法规，1914年，世界上已有59个国家实行了“金本位制”。“金本位”的出现对于西方很多发达国家经济的发展起到了很重要的推动作用。从某种情况来讲，“金本位”时期是经济发展十分平稳的时期。而中国没有“重金主义”，在中国是重银比重金更重要。
“这中间有两个方面的原因，一个是我们重视的不够，一个是金子的产量还比较少。在古代中国，一般的老百姓是接触不到黄金的，黄金只有皇权贵族才能够拥有。黄金是权威的象征，很多人可望不可及，所以我国就没有实行金本位。中国用银本位来推动经济发展作用要小得多”，祝教授分析“金本位制”与东西方经济差距的关系时说：“从某种意义上来讲，‘金本位’把东西方的优势拉开。中国落后于西方国家，在我看来金本位和我国实行的银本位是一个很大的差别因素。我们国家几千年的文明都是领先于世界的，后来差距慢慢缩小，我认为最重要的一个因素就是我们没有搞过‘金本位’。”这也就是所谓“西金东银”的说法的由来。
祝教授在解析“金本位的核心”时说：“黄金是货币，可以自由的交换，自由的进出，自由的铸造。黄金作为货币，它的含金量是不能够更改的，大家都相信它。为什么大家重视黄金呢，说到底黄金是自然界产生出来的，它与其他物质最大的区别在于它具有恒久性。人类发现黄金已有六千多年的历史，在这么长的时间段里我们发现和开采出来的黄金目前有16万多吨，绝大部分都保存下来了”。
在谈及历史为什么用黄金作为货币本位而不是钻石时，祝教授认为，钻石能不能永久的保留还是个未知数，钻石的实用价值和黄金没法比。钻石说到底是一块石头，而黄金呢，它是一块金子。金子的使用价值要远远超过钻石。黄金有很大的使用价值，消费需求就不用说了，还有工业用金，特别是从许多高科技来讲，从登月到地下很多东西都需要黄金。它的熔点高达摄氏1064.43度，在这一点上钻石可就没法比了。
认清黄金的投资途径
选择商业银行更为可靠
现在人们对黄金很痴迷。于是各种经营黄金的公司开始大行其道。其中，一些黄金炒家，为了钱财不惜铤而走险。北京一家名为“金泽大道”的炒金平台（又称 “大道金”）近日东窗事发。该公司目前董事长黄炳华被南宁警方抓获，涉案金额已经超过4000多万元。在黄炳华被抓之后，公司账户冻结，但账户中并无资金。黄炳华被捕的罪名为涉嫌非法经营罪，目前整个案子也还在调查。但资金去向尚不清楚。在这里面，最亏的就是投资者，想挣点钱，却没想到把本钱也给搭了进去。
祝教授在分析地下炒金事件时说，“大道金”出事之前有一个浙江“世纪黄金案”。此案涉及到六百个亿，我本人还参加过这个事的调研。自2005年6月“世纪黄金”成立以来，其私设网上黄金电子交易平台；为规避监管，将其所从事的交易命名为“世纪黄金金条回购与逆回购”；并修改客户协议书中与期货交易相关的概念。采用集中交易的方式、提供标准化合约以及高达50倍的保证金放大制度。广泛招揽社会公众参与，具有很强的欺骗性。祝教授曾经以投资者的身份进入一家地下炒金公司进行调研，他向记者回忆说：“我去开户，问黄金投资怎么做，他们给的回答是地下炒金成本低、信息畅通、交易便利、渠道通畅、并且和伦敦交易所都有联系，你在我这投肯定能够赚钱。他们不说风险，只谈盈利。他们很多的平台都是自己建的，并没有和外界相连，自己成为做市商，然后将投资者的财富在公司自身设置的程序里进行‘内部对冲’，最后将各户本金收为己有。现在一些地下炒金公司对外称自己是上海黄金交易所的会员单位，其实是炒金公司打着会员单位的牌子，很多投资者弄不明白”。
央行曾于2011年12月27日联合公安部、工商总局、银监会、证监会等五部委下发《关于加强黄金交易所或从事黄金交易平台管理的通知》，对设立黄金交易所或在其他交易场所内设立黄金交易平台等相关活动进行规范。以前可以直接做黄金投资是通过交易所的会员，现在是通过商业银行去开户做黄金投资。商业银行相对于投资公司来说实力要大得多，而且可靠、方便。
认清黄金的多元属性
黄金变化的属性复杂
随着时代的发展，黄金市场的层次逐渐丰富起来了，出现了很多金融衍生品。古语有云“盛世玩古董，乱世炒黄金”，可如今这个太平盛世，老百姓也把黄金炒的是热火朝天。如今的黄金市场变得非常复杂，很多人不明就里，想要在里面狠捞一把，结果是跌了一个大跟头。客观的分析黄金市场，冷眼看黄金已成为炒黄金的一个必要条件。如何跳出黄金市场看黄金市场成为一个必须要思考的问题。
祝教授从历史的角度分析说，为什么黄金几千年来一直被各个国家，各个民族，各个时代的人民所关注？但是很多人都没弄明白黄金是怎么一回事，这说明黄金是很复杂的。黄金变化的属性注定了它是复杂的。黄金最本质的属性就是它的恒久性，而职能属性的本质是它的恒久性。这是一切研究黄金的原点和起点，也正因为黄金具有恒久性，他才有保值的价值，所以我们投资黄金才有价值。一个国家希望长盛不衰，世界三大宗教没有一个不与黄金挂钩，古时的皇宫贵族都希望用黄金来衬托他们的威严，很多希望能够永久保存下去的东西都要与黄金挂上钩，也只有黄金才能够满足他们的愿望。
黄金的属性从一元变成了多元，从自然属性变为了商品属性、货币属性、金融属性、政治属性、文化属性。影响黄金的因素到底有哪些？而这些因素又是哪些东西在支撑着它？祝教授说这里面学问很大。 在不同的阶段，黄金具有不同的属性，而且在这些属性中还有不同的主导属性，不同的主导属性会影响黄金市场的发展。比如在金本位的时候，货币是主导属性，无论是“金本位”还是后来的“布雷顿森林体系”，以黄金作支撑的时候，金价只有官价，没有市价，非常稳定。当货币法在1973年改革以后，黄金变得非货币化，变成了商品、投资品，这个市场就变成了产品多、价格变化大。到1999年，欧元出现之后，黄金市场又发生了变化。黄金市场从单一属性到双重属性，到今天的多重属性的集合体，黄金变得更加的复杂，黄金市场的前景变得更加的扑朔迷离。
我们既可以从商品需求的角度来看黄金市场，也可从国际的货币体系、黄金投资产品、国家的战略意义、以及文化来看黄金市场。这就是为什么要跳开黄金最基本的东西来看黄金市场的原因。因为现在黄金的属性在增加的时候使得黄金市场变得越来越复杂。我最新的研究是黄金最基本的属性还不是战略性的问题，黄金非本质的属性包括投资属性、政治属性，这些恰恰具有战略性，恰恰是影响黄金未来走势的重要因素。研究黄金一定要有宽广的视野、深厚的功底、了解历史，你才能将黄金市场看清、看透。
祝教授接着说，争夺黄金实际上更多的是争夺国家的利益。“金本位”和“布雷顿森林体系”的建立说到底都是为国家利益，黄金只是他们争夺国家利益的工具。政治和军事的背后其实也和黄金密切相关。1940年在美国肯塔基州的诺克斯堡建有一座两层的小楼，里面存有大约4570吨的黄金条，占美国黄金总量的80％以上。美国第一机械化骑兵团和美国装甲步兵师先后入驻诺克斯堡，美国的《独立宣言》、《宪法》的原稿和黄金三样东西存在那个地方。美国把黄金和立宪之本、立国之本法放在一起，这就是国家利益的一种体现。
认清黄金的发展趋势
国家货币黄金相互制约
美国因素、美元因素在未来的黄金市场上起到了非常重要的因素。现在美国的失业率仍较高，其房地产业还处在低谷，为了挽救美国经济，美联储展开了一次又一次的量化宽松政策，对全球经济产生了很大的影响。美国和美元对于将来的黄金市场来说将会扮演十分重要的角色。
祝教授在解析“黄金与货币之间的关系”时对记者说，马克思在《资本论》中说：“货币天然不是金银，但是金银天然是货币。”黄金和货币是密切相关的。分析黄金的走势一定要考虑货币因素，尽管黄金在1971年“非货币化”后，“布雷顿森林体系”解体，黄金和货币在法律的角度，市场的角度来看是已经将黄金和货币区别开了。黄金非货币化后，黄金回归到商品。其实，黄金一直都没有离开货币，黄金一直都在货币背后起作用。“布雷顿森林体系”建立起来后，美元和黄金挂钩，美元变成美金。黄金非货币化之后，美元的地位得到确定，美元成为了主导货币。美国为了维护美元的主导地位，他是不希望黄金重新走上货币的舞台。金融危机出现之后，美元的根基得到动摇，人们越来越不相信它。美国金融危机之后，为了提升就业率，美国只有“蒸发货币”。美国的这一举动使得人们更加不信任美元，人们需要更加安全的资产，唯有黄金！只有黄金是永恒的，只有黄金是值得信赖的。
祝教授接着说，黄金，你可以恨它也可以爱它，但是你不能不相信它。从研究历史的角度上来讲，在“金本位”时期，英镑和黄金挂钩，英镑成为最坚定的货币。在“布雷顿森林体系”时期，美元和黄金挂钩，其他货币与美元挂钩，美国承担按每盎司35美元的官价兑换黄金的义务。在这一体系解体后，黄金和美元的关系虽然没有之前那般紧密，但是美元的走势直接影响着黄金未来的走势。1999年，欧元走上历史的舞台，成为能和美元相抗衡的货币。影响黄金的因素从一种主导货币变为两种。现在由于欧元危机的影响，黄金的前景变得更加不可琢磨。现在世界没有可靠的主导货币，美元受到挑战，欧元现在也出了问题，第三种货币还没有出来，我们希望是人民币，希望人民币成为主导货币。我的看法是，在主导货币方面，旧的在丧失，新的还没有出现，世界就永不得安宁。只有主导货币出来了，黄金市场才有可能平稳。现在稳定的主导货币没有出来，人们只有寄托于黄金。主导货币如不能树立人们的信心，毫无疑问，黄金就会涨。去年9月7日，国际现货黄金再创历史新高，最高触及1920.03美元/盎司，今年金价在波动，在往下走，很多人说拐点来了，我认为经济的拐点在于新的主导货币出现，重新让人们看到希望，才是拐点真正来临的时刻。
祝教授接着说，从短期来讲，金价会再往下走，但是从长期来讲，通过人们智慧的创造，大家共同来商量。譬如说现在提出了一种“超主权货币”，在“布雷顿森林体系”解体后，产生了一种特殊的货币叫“特别提款权”。此货币用来替代黄金的角色，替代美元的角色。由于美元的霸主地位，“特别提款权”在商业中没有发挥多大的作用。金融危机出来之后，“超主权货币”被提出，借此货币来维持世界金融的秩序。美元、欧元、人民币这三股力量作用的结果会决定黄金未来的发展趋势。有可能美元一支独大，也有可能美元和欧元双雄争霸，如果人民币崛起，与美元和欧元形成三足鼎立之势，黄金就要靠边站。一个国家要左右世界，就必须左右货币；要左右货币，就必须要左右黄金。