离岸人民币利率形成机制研究

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本文选取在岸、离岸人民币银行同业拆借利率和在岸美元兑人民币汇率的时间序列数据作为研究样本,探究在岸人民币利率、汇率与离岸人民币利率的联动关系。研究结果显示:在岸人民币利率、汇率和离岸人民币利率之间具有一定程度的联动性,离岸人民币利率市场对在岸人民币利率市场的影响程度较高,人民币在岸汇率对离岸利率的影响程度高于对在岸利率的影响。文章在上述结论基础上,以供给端和需求端的视角,从扩大人民币离岸市场规模、逐步放松资本管制加快人民币可自由兑换进程、推进汇率和利率市场化等方面提出建议。
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