【摘 要】
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采用中证800样本股2009~2014年数据,从信息融入角度研究因贝塔变化而致套期保值失效的问题。结果表明中国股市贝塔会随着公司信息的释放发生变化。信息发布前,贝塔会显著低于
【机 构】
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天津大学管理与经济学部,天津大学金融工程研究中心,
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采用中证800样本股2009~2014年数据,从信息融入角度研究因贝塔变化而致套期保值失效的问题。结果表明中国股市贝塔会随着公司信息的释放发生变化。信息发布前,贝塔会显著低于正常水平;信息发布当日贝塔会下降至最低点;信息发布3~4天后,贝塔回复至正常水平。利空信息比利好信息对贝塔的影响显著。若提高市场透明度会减少利空信息对贝塔的冲击。当所处信息环境的意见分歧较大时,与市场同步性高的股票贝塔变化也较大。本研究对于投资者制定套期保值策略具有一定的借鉴意义,对管理者规范信息披露行为、监管者完善信息披露机制提供必要参考,对于促进资本市场稳定发展具有现实意义。
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