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【摘 要】金融风暴对保险公司的偿付能力造成了巨大影响,中国平安的2008年年报把我们的视角又投向于财务再保险。本文通过对财务再保险的介绍及其目的,具体分析其在我国保险公司的运用。
【关键词】财务再保险;目的;运用
中图分类号:F842.6 文献标识码:A 文章编号:1009-8283(2009)05-0093-01
近日来,保监会颁布了一系列的投资新政策,偿付能力不足却成了保险公司投资的一道门槛。现阶段保监会加强了对保险公司偿付能力监管的重视,也凸显了偿付能力的重要性。随着中国平安2008年年报出炉,其通过寿险再保险安排锁定风险的操作方式,让财务再保险这种资本筹集方式重新引起了业内的关注。
1 财务再保险
财务再保险是原保险人把已有业务的利益或损失分给再保险人,由再保险人来承担将来保险业务收益的风险。对于再保险人来说,一般财务再保险合同也要设定一个再保险人所承担累计责任风险的上限,并赋予再保险人一定的条件下终止合同的权利再保险人融通的资金与保险人整体财务状况有显著关系,且其现金流量应大于保险人传统再保险安排的现金流量。
财务再保险起源于美国的非寿险市场,原先是非寿险公司希望得到再保险公司的财务援助,来降低因为自然灾害发生、赔偿支付过多造成公司财务亏损。自20世纪 90年代以来,寿险公司也开始运用财务再保险这种新型理财工具,它可以调节保险人的财务状况,平衡利润和改善公司财务报表。
2 财务再保险与传统在保险的比较
财务再保险与传统再保险都是进行风险的转移,不同的是传统再保险主要转移的是承保风险,即承保因保险事故所致的实际损失超过预期损失的风险;财务再保险主要转移的是财务风险,包括信用风险、资产风险、利率风险和时间风险。财务再保险可以使保险人的未来利润立即实现,加之将负债分出,从而可以改善保险公司的资产负债表和利润表,这是传统的再保险无法比拟的。传统再保险只是承接新业务的分入、分出,而财务再保险还承接老业务、已有业务的分保,是分出人把已有业务的利益或损失分给分入人,由分入人来承担将来保险业务收益的风险,财务再保险的成本通常高于传统再保险。下表是财务再保险与传统再保险的差异:
财务再保险 传统再保险
合约期限 一年或多年 一年更新
转移风险 承保风险或财务风险 承保风险
责任范围 过去、现在和将来 将来
合约性质 定制 标准化
合同目的 转移风险,调节财务状况,平衡利润,改善财务报表 转移风险
3 财务再保险在我国保险公司的运用
财务再保险出现的早期,许多国家或地区都禁止使用财务再保险,认为财务再保只能起到粉饰报表、美化财务状况的作用。随着保险业及再保险的不断发展,人们不断认识到财务再报不仅仅是粉饰报表,而是一种新型的风险管理手段,它可以通过稳定现金流,降低资本成本,合理避税等方式在保证保险公司偿付能力的基础上实现企业价值最大化。因此财务再保的方式得到了保险公司及监管机构的重视,并逐步发开禁令,对财务再保险制定相应的法规,规范其发展。我国加入世贸组织后,面临着国际保险公司的巨大竞争,资本金不足等问题成为制约我国保险公司发展的障碍。财务再保险虽然在各个国家仍然没有统一规范的监管规则,但我们仍可以借鉴其经验,运用于我国尚处于初级阶段的再保险中。我们必须认识到财务再保险的巨大潜力并注重创新,使其促进再保险的发展。
财务再保险的运用可以达到以下的目的:平衡利润。当保险公司赔付率较低,整体盈利的情况下,可以将部分盈余提拔至再保险公司,由再保险公司为其管理,即进行财务再保险。如果未来某一年出现巨灾风险时,就可由再保险公司弥补亏损,如此一来,保险公司的获利,将不致因为天灾等因素,出现剧烈的变化,稳定了公司的现金流,同时保险公司的财务能符合风险资本的要求。合理税务。根据我国税法规定,纳税人发生年度亏损的,可以用下一纳税年度的所得弥补;下一纳税年度的所得不足以弥补的,可以逐年延续弥补,但延续弥补期最长不超过5年,保险公司所得税税率为33%。采用财务再保险可以调节各年的利润水平,从而达到合理避税的目的,增加保险公司的现金流,从而增加了企业价值。扩展业务。通过财务再保险,可以将整个业务分给再保险人,无需增加资本金。许多国家对业务量的扩张都有一定资本金的限制,通过再保险可绕过资本金的限制,增加业务量,并扩大收入来源。但同时也应注意资本结构的风险管理,关注偿付能力。
基于上述财务再保险的作用,在我国财务再保险将运用于以下三方面:第一,目前我国寿险公司在出现大量的利差损的情况下,可以通过财务再保险转移利差损;第二,我国目前保险资金运用的法定渠道较少,保险公司为提高资金运用的效益,很可能通过财务再保险的方式将资金转移到收益率较高的地区;第三,目前保险公司都在争取早日上市,上市之后财务信息将向公众公开,财务报表是否好看将影响投资者的信心和投保人的选择,这很可能促使保险公司采用财务再保险的方式来平衡利润,装饰报表。
虽然财务再保险的不當运用导致了澳大利亚HIH保险公司破产案和美国AIG案,但我们应辨证的看待财务再保险这个事物,其本质是一个创新型的理财工具。我们应该充分的认识到财务再报不仅仅是粉饰报表,更多的是一种保险公司的风险管理工具,与其让其暗中进行,不如制定相关的政策规范,使其健康有序的发展。
参考文献:
[1]吕[XC皇.tif,JZ]芹.略论财务再保险对我国保险业的启示[J] .上海保险 2008 (1).
[2]杨永宁, 钟毅恒 .国外财务再保险的发展以及对我国的启示[J] . 金融会计 2003 (11).
[3]李晓[XC羽.tif,JZ] .财务再保险的兴起以及对我国保险业的启示[J]上海保险 2007 (1).
[4]彭雪梅. 再保险的创新[J] 保险研究 2002 (11).
【关键词】财务再保险;目的;运用
中图分类号:F842.6 文献标识码:A 文章编号:1009-8283(2009)05-0093-01
近日来,保监会颁布了一系列的投资新政策,偿付能力不足却成了保险公司投资的一道门槛。现阶段保监会加强了对保险公司偿付能力监管的重视,也凸显了偿付能力的重要性。随着中国平安2008年年报出炉,其通过寿险再保险安排锁定风险的操作方式,让财务再保险这种资本筹集方式重新引起了业内的关注。
1 财务再保险
财务再保险是原保险人把已有业务的利益或损失分给再保险人,由再保险人来承担将来保险业务收益的风险。对于再保险人来说,一般财务再保险合同也要设定一个再保险人所承担累计责任风险的上限,并赋予再保险人一定的条件下终止合同的权利再保险人融通的资金与保险人整体财务状况有显著关系,且其现金流量应大于保险人传统再保险安排的现金流量。
财务再保险起源于美国的非寿险市场,原先是非寿险公司希望得到再保险公司的财务援助,来降低因为自然灾害发生、赔偿支付过多造成公司财务亏损。自20世纪 90年代以来,寿险公司也开始运用财务再保险这种新型理财工具,它可以调节保险人的财务状况,平衡利润和改善公司财务报表。
2 财务再保险与传统在保险的比较
财务再保险与传统再保险都是进行风险的转移,不同的是传统再保险主要转移的是承保风险,即承保因保险事故所致的实际损失超过预期损失的风险;财务再保险主要转移的是财务风险,包括信用风险、资产风险、利率风险和时间风险。财务再保险可以使保险人的未来利润立即实现,加之将负债分出,从而可以改善保险公司的资产负债表和利润表,这是传统的再保险无法比拟的。传统再保险只是承接新业务的分入、分出,而财务再保险还承接老业务、已有业务的分保,是分出人把已有业务的利益或损失分给分入人,由分入人来承担将来保险业务收益的风险,财务再保险的成本通常高于传统再保险。下表是财务再保险与传统再保险的差异:
财务再保险 传统再保险
合约期限 一年或多年 一年更新
转移风险 承保风险或财务风险 承保风险
责任范围 过去、现在和将来 将来
合约性质 定制 标准化
合同目的 转移风险,调节财务状况,平衡利润,改善财务报表 转移风险
3 财务再保险在我国保险公司的运用
财务再保险出现的早期,许多国家或地区都禁止使用财务再保险,认为财务再保只能起到粉饰报表、美化财务状况的作用。随着保险业及再保险的不断发展,人们不断认识到财务再报不仅仅是粉饰报表,而是一种新型的风险管理手段,它可以通过稳定现金流,降低资本成本,合理避税等方式在保证保险公司偿付能力的基础上实现企业价值最大化。因此财务再保的方式得到了保险公司及监管机构的重视,并逐步发开禁令,对财务再保险制定相应的法规,规范其发展。我国加入世贸组织后,面临着国际保险公司的巨大竞争,资本金不足等问题成为制约我国保险公司发展的障碍。财务再保险虽然在各个国家仍然没有统一规范的监管规则,但我们仍可以借鉴其经验,运用于我国尚处于初级阶段的再保险中。我们必须认识到财务再保险的巨大潜力并注重创新,使其促进再保险的发展。
财务再保险的运用可以达到以下的目的:平衡利润。当保险公司赔付率较低,整体盈利的情况下,可以将部分盈余提拔至再保险公司,由再保险公司为其管理,即进行财务再保险。如果未来某一年出现巨灾风险时,就可由再保险公司弥补亏损,如此一来,保险公司的获利,将不致因为天灾等因素,出现剧烈的变化,稳定了公司的现金流,同时保险公司的财务能符合风险资本的要求。合理税务。根据我国税法规定,纳税人发生年度亏损的,可以用下一纳税年度的所得弥补;下一纳税年度的所得不足以弥补的,可以逐年延续弥补,但延续弥补期最长不超过5年,保险公司所得税税率为33%。采用财务再保险可以调节各年的利润水平,从而达到合理避税的目的,增加保险公司的现金流,从而增加了企业价值。扩展业务。通过财务再保险,可以将整个业务分给再保险人,无需增加资本金。许多国家对业务量的扩张都有一定资本金的限制,通过再保险可绕过资本金的限制,增加业务量,并扩大收入来源。但同时也应注意资本结构的风险管理,关注偿付能力。
基于上述财务再保险的作用,在我国财务再保险将运用于以下三方面:第一,目前我国寿险公司在出现大量的利差损的情况下,可以通过财务再保险转移利差损;第二,我国目前保险资金运用的法定渠道较少,保险公司为提高资金运用的效益,很可能通过财务再保险的方式将资金转移到收益率较高的地区;第三,目前保险公司都在争取早日上市,上市之后财务信息将向公众公开,财务报表是否好看将影响投资者的信心和投保人的选择,这很可能促使保险公司采用财务再保险的方式来平衡利润,装饰报表。
虽然财务再保险的不當运用导致了澳大利亚HIH保险公司破产案和美国AIG案,但我们应辨证的看待财务再保险这个事物,其本质是一个创新型的理财工具。我们应该充分的认识到财务再报不仅仅是粉饰报表,更多的是一种保险公司的风险管理工具,与其让其暗中进行,不如制定相关的政策规范,使其健康有序的发展。
参考文献:
[1]吕[XC皇.tif,JZ]芹.略论财务再保险对我国保险业的启示[J] .上海保险 2008 (1).
[2]杨永宁, 钟毅恒 .国外财务再保险的发展以及对我国的启示[J] . 金融会计 2003 (11).
[3]李晓[XC羽.tif,JZ] .财务再保险的兴起以及对我国保险业的启示[J]上海保险 2007 (1).
[4]彭雪梅. 再保险的创新[J] 保险研究 2002 (11).