银行家划定产业边界

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  2013年9月,双汇国际耗资71美元完成对全球最大猪肉加工商及生猪养殖商史密斯菲尔德(简称SFD)公司的收购。这是中国企业在美国最大一桩收购案,联想集团收购旧M PC业务也不过是12.5亿美元的标的额。中国企业完成的最大一笔海外并购案例也发生在2013年,2月26日中海油宣布收购加拿大尼克森公司,总对价约151亿美元。
  这类案例表明中国企业称雄全球的势头难挡。这次,我们抛开实业主角们的故事,来关注这些重大并购背后的金融力量,来回顾那些银行家们挥动着无形之手不断扩大着产业边界的故事。媒体有关“双汇猪”的报道中,能看到双汇并购背后鼎晖及中国银行等角色所发挥的巨大推动作用。
  时代呼吁中国的金融巨擘,提及银行家的影响力,最先让人联想到的就是J.P.摩根。他是100多年来对商业社会产生最大影响力的银行家代表人物。打造出首家突破10亿美元的公司。
  J.P.摩根最为辉煌的一笔是在1901年以5亿美元的价格收购了卡内基公司并创建了美国钢铁公司;按照美元的不变价值来计算,这是20世纪80年代企业大并购之前发生的、有史以来数额最大的一次企业并购。
  摩根收购卡内基钢铁公司,有其不得已之处,因为他害怕卡内基破坏历经千辛万苦建立起来的钢铁企业联盟,当时,全资收购是让卡内基出局的唯一办法。
  “大钢厂”,人们当时这么称呼并购之后的美国钢铁公司,首家资本市值突破10亿美元的公司,超过了标准石油公司成为了世界第一。组建国际收割机公司
  1902年成立的大型农机设备公司——国际收副机公司,也是摩根的杰作。
  自动化的收割机所带来的革命已经对美国农业产生了深远的影响。收副机是赛勒斯·麦考密克在1831年发明的,当时他只有22岁,在19世纪剩余的时间里,麦考密克的公司统治了这一行业,麦考密克1884年去世以后,他的儿子小赛勒斯执掌该公司,使它继续保持强劲的竞争力。收割机行业主要由两大家族企业控制,它的主要竞争对手是另一家族产业迪林公司,这两家企业拥有近70%的市场份额。
  经济衰退总给银行家带来契机。19世纪90年代严重的经济衰退对麦考密克公司和迪林公司都造成了更大压力,迫使他们为市场份额开展惨烈的厮杀,都亟需资本扩张来压倒对方。麦考密克公司找到了摩根的合伙人乔治·珀金斯。
  珀金斯制定了一份把两家公司合并为国际收割机公司的兼并计划,又收拢了其他三家较小的竞争公司,就这样,国际收割机公司于1902年7月正式成立,新公司将拥有85%的收割机市场,资产达1.1亿美元。
  这笔生意不算大,摩根公司也未能挣到很多佣金,但收割机公司却可以为摩根和华尔街带来其他的好处。麦考密克的名字,就像爱迪生和贝尔一样,本身就是美国生活的一面旗帜,因组建收割机巨型公司的广泛报导,给摩根公司带来的公关价值就值几百万美元。
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