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摘要：本文从济南市已经挂牌“新三板”成功的企业入手，运用调查研究法、趋势分析法和比较研究法研究濟南市中小企业挂牌新三板的影响因素，发现济南市中小企业通过挂牌“新三板”可以规范治理、吸引投资人以及品牌效应等;外部政策方面存在配套扶持措施少、缺乏专业人才等问题;最后根据企业自身和外部政策存在的各种问题提出相应的解决建议：多元化股权结构设立业务资质专员、“新三板”挂牌绿色通道、培养“新三板”挂牌专业人才等。相信经过企业自身内部调整和外部政府政策的大力支持，济南市中小企业挂牌“新三板”之路将会更加顺畅。
关键词：济南市中小企业;新三板;挂牌
一、济南市中小企业挂牌“新三板”现状
新三板市场经过近几年的发展，市场规模不断扩大，融资功能不断增强，各项制度日趋完善，给挂牌的中小企业提供了良好的融资发展环境，定将提高济南市中小企业挂牌的积极性，接下来将结合济南市中小企业自身状况，介绍挂牌新三板的益处，然后分析济南市“新三板”挂牌企业的自身状况以及济南市政府支持企业挂牌“新三板”出台的相关扶持政策。
（1）济南市中小企业挂牌“新三板”的益处
1.规范治理
挂牌新三板的条件之一就是进行股份制改造，构建规范的现代化治理结构。企业如果有不规范的历史遗留问题，还要进行处理和解决。在挂牌新三板过程中，企业潜藏的风险和瑕疵将得到解决。主办券商、会计师事务所、律师事务所等专业的中介机构将帮助企业建立起以“三会一层”为基础的现代企业法人治理结构，梳理规范内部控制制度和业务流程，将大幅增加企业经营决策的有效性和风险防范控制能力。挂牌完成后，主办券商会一直对企业进行督导，保障企业持续性规范治理。
2.吸引投资人
中小企业面临的难题之一就是融资，企业通过在新三板这一全球性融资平台上公开展示，获取主办券商、律师事务所、会计师事务所以及股转公司的隐藏信誉保证，企业的可信任度比其他非公众公司大大提高。投资者在企业挂牌之前进行投资，对双方都有好处，企业提前获得了资金，投资者以较低的价格进行投资。
企业挂牌完成后，可以进行股权融资，股权质押融资等。
3.品牌效应
企业挂牌新三板以后，就成了非上市公众公司，企业会获得股票代码和企业简称。企业的重大经营决策、治理情况、经营成果、财务状况等都需要向公众披露，企业的动态受到媒体的关注，新三板为企业提供了一个展示平台。这有助于吸引投资者的关注，取得客户的信任，提高企业的公信力和品牌价值。
（2）济南市中小企业挂牌“新三板”的整体状况
1.历年挂牌数量
根据济南市政府公开信息发现，2014年1月24日，圣泉集团、大汉股份、山东绿霸等9家企业首批挂牌新三板，截止到2016年年底，济南市挂牌新三板的企业由2014年的27家增长到如今的134家。济南市挂牌企业越来越善于利用新三板进行融资，目前已经有28家企业选择用做市方式进行股权转让。已有25家挂牌企业进行增发融资，总额已经超过5亿元。具体挂牌进度，挂牌公司涵盖了节能环保、信息技术、科技推广和应用、医药制造等各行各业。
2.区域分布
短短三年时间，济南市挂牌企业已经遍布济南市的各个地区，其中高新区挂牌企业72家，数量最多，占到挂牌总数的54%，其次是历城区17家，占总数的13%，接着依次是历下区12家、槐荫区8家、章丘去7家、济阳县6家、市中区4家，天桥区和章丘市都是3家，商河县挂牌企业数量最少，2家。
3.行业分布
济南市新三板挂牌企业行业以软件和信息技术服务业为主，截至2016年年末，济南市新三板挂牌企业最多的行业是软件和信息技术服务业，占比为24.3%，专用设备制造业占比11.0%，总体来看，行业分布逐渐多元化，覆盖了制造业、农业、金融业、信息技术、零售、中介、教育出版、高端服务等各种行业。
（3）济南市政府支持中小企业挂牌“新三板”的政策现状
1.补贴政策
政府的补贴政策对于企业挂牌“新三板”具有很大的影响，政府通过给予挂牌企业资金奖励，提高了企业挂牌“新三板”的积极性。根据《济南高新区关于扶持企业改制上市工作的意见》（修订稿）（济高管发[2012]8号），意见规定：对申请进入股转系统挂牌的企业，奖励100万元。
2.扶持政策
济南市政府出台的关于支持企业挂牌的政策，只是从财政补贴出发，具体的涉及到挂牌过程中的扶持政策比较少。以高新区为例，《济南高新区关于扶持企业改制上市工作的意见》中主要针对在境内创业板、主板上市以及境外上市的企业给予多项政策扶持，而对于中小企业挂牌“新三板”的扶持政策只提到：对申请进入股转系统挂牌的企业，奖励100万元，其他相关扶持措施很少，这不利于提高中小企业挂牌 “新三板”的积极性。
二、济南市中小企业挂牌‘.新三板”存在的问题
（1）企业自身角度
企业在申请挂牌时，需将企业进行改制，改成符合挂牌要求的股份公司，通过监管部门审核心格后才可以进行挂牌。公司进行改制时会提交申请材料，通过分析股转系统对申请材料的反馈意见以及公司、证券商的回复，以20家企业申请材料的反馈意见以及回复为基础，进行统计分析，找出被问询次数较多的问题，进而推出企业挂牌过程中普遍存在的问题。
1.控股股东、实际控制人以及关联方占用资金问题
对公司拥有绝对控制权的是中小企业的大股东，大股东经常将公司的资金占为己用导致公司财产与个人财产不分，从而导致公司财务状况混乱，难以治理。大股东对公司资金的占用或通过担保、关联交易等方式占用资金，会严重损害公司的利益，企业挂牌“新三板”以后，会导致投资者利益严重受损，所以股转系统对控股股东占用资金的审查非常重视。 2.业务资质问题
企业开展业务的前提是拥有经营业务的各项资质。股转系統主要从以下几点对企业业务资质进行审查：首先，公司开展业务所需的资质、认证、许可是否齐全;其次，公司是否存在有关资质到期情况或无法续期的风险;再次;公司是否存在超越业务资质经营范围以及使用过期资质的情况;然后;子公司的业务是否取得全部资质。最后;公司分包厂商是否取得全部相关资质。关于以上问题，企业应该详细披露所从事业务的认证许可、资格证书以及分包厂商的相关资质。分包厂商的业务资质对公司的经营存在重大影响，可能会导致公司相关业务资质被降级，严重时甚至导致停业，进而对公司挂牌造成严重不良影响。
3.对赌协议问题
对赌协议是指公司通过私募股权方式进行融资，私募股权投资方为了减少投资风险，会与企业签订对赌协议，协议通常会要求企业在规定的时间内完成约定的利润增长率、利润额或者其他财务指标。若没有完成，投资方就会要求企业高价回购或低价转让一部分股权。对赌协议的存在，首先会对公司产生压力，为了达到协议中财务指标的要求，公司可能只顾眼前利益，不利于公司长远发展。
（2）政策环境角度
1.配套措施少
如上所述，济南市政府关于鼓励中小企业挂牌“新三板”，只给出了相应的资金支持，相应的配套措施较少。雄厚的资金支持，对支持企业挂牌提供了助力，若再结合出台相应的配套措施，将会极大提高企业挂牌“新三板”积极性。
2.缺乏挂牌专业人才
新三板市场作为资本市场中新兴的一部分，目前处于一个摸索的阶段，各方面都有待提升，尤其是人才方面，缺乏新三板方面的专业人才。缺乏专业人才，导致挂牌效率低下，非专业人才处理新三板方面的事物，就像无头苍蝇一样，只有培养出一大批优秀的新三板专业人才，才能提高办事效率，节省挂牌时间。
三、济南市中小企业挂牌‘.新三板”的对策建议
（1）增强企业自身实力
1.多元化股权结构
股权结构的合理与否，对企业能否长久稳定发展起着至关重要的作用，济南市的中小企业大多数是家族式经营，简单的股权结构比较常见，这是导致企业经营不规范、控股股东占用资金的重要原因。济南市拟挂牌“新三板”的中小企业，应采用多元化的股权结构模式，形成各个投资人之间既相互监督又共担风险的多元化投资主体，进而解决控股股东占用资金的问题。
2.设立业务资质专员
公司应该设立业务资质专员，在此岗位的人首先负责办理公司所有业务资格证书以及认证许可业务，定时审查公司的业务资质、认证、许可，以防公司出现超越资质经营的情形。其次对于公司新增业务时，要对公司新增业务资质进行审查。还要对公司业务资质年限进行登记，在资质到期前进行续期。最后，定期对相关业务资质无法续期的风险进行评估，防止对公司的持续经营造成影响。
（2）完善政府政策
1.“新三板”挂牌绿色通道
政府应在资金补贴的基础上，完善其他配套政策措施，这将给有利于企业成功挂牌。企业在申请扫;牌过程中程序繁琐，政府可以开通“新三板绿色通道”，类似于“大学生助学贷款绿色通道”，使得企业在进行改制、审批，质检等挂牌过程中，节约大量的精力和时间。建立严格的监督督促机制，对那些办事效率低下，阻碍企业挂牌进度的工作人员及部门，应实施相应的惩罚措施，对于那些办事效率高，认真负责的工作人员及部门，也应给予相应的奖励。
2.培养“新三板”挂牌专业人才
随着新三板市场的不断发展以及制度的日趋完善，挂牌新三板的企业不断增加，这导致市场对这方面人才的需求不断增加。政府应建立相应措施，鼓励大学设立有关新三板人才培养的专业，这将非常有利于企业成功挂牌“新三板”。
四、总结
本论文旨在研究济南市中小企业挂牌新三板的现状和存在的问题，以及政府的激励政策，为企业以及政府提出相应的建议，促进济南市中小企业顺利挂牌“新三板”。现总结如下：
首先介绍了新三板市场的发展概况，主要对新三板市场进行介绍，着重研究分析新三板市场的发展现状，表现为市场规模不断扩大，融资功能不断增强，市场流动性较弱。
其次，重点研究济南市中小企业挂牌“新三板”的现状。从规范治理、吸引投资人、品牌效应三个方面讲述企业挂牌 “新三板”的好处;从历年挂牌数量、股本规模区间分布、挂牌数量对比、地市分布、行业分布讲述济南市中小企业挂牌“新三板”的整体状况，具体表现为挂牌数量逐年增加且挂牌数量位居山东省第一，高新区挂牌企业最多，挂排数量最多的行业是软件和信息技术服务业;调查当前济南市政府支持企业挂牌的相关政策发现，政府财政补贴多，但是配套扶持措施少。
再次，济南市中小企业挂牌“新三板”存在的问题。通过调查全国股份装让系统公司对挂牌企业的反馈意见，找出被股转系统公司询问次数比较多的问题，控股股东占用资金问题、业务资质问题、无真实交易背景票据融资问题等。对企业存在的问题进行深入分析并将本地政策与各地政策进行对比，找出济南市政府扶持政策的不足为政府配套扶措施有待完善。
参考文献
[1]熊三炉.我国新三板现状分析及发展对策[J].科技管理究，2012，21：34-37
[2]李茉.“新三板”挂牌过程中同业竞争问题的涉税处理[J].中国税务，2014，07：52-54.
[3]林安霁，林洲钰.“新三板”市场的发展模式与对策研究[J].经济体制改革，2012，05：111-114.
关键词：济南市中小企业;新三板;挂牌
一、济南市中小企业挂牌“新三板”现状
新三板市场经过近几年的发展，市场规模不断扩大，融资功能不断增强，各项制度日趋完善，给挂牌的中小企业提供了良好的融资发展环境，定将提高济南市中小企业挂牌的积极性，接下来将结合济南市中小企业自身状况，介绍挂牌新三板的益处，然后分析济南市“新三板”挂牌企业的自身状况以及济南市政府支持企业挂牌“新三板”出台的相关扶持政策。
（1）济南市中小企业挂牌“新三板”的益处
1.规范治理
挂牌新三板的条件之一就是进行股份制改造，构建规范的现代化治理结构。企业如果有不规范的历史遗留问题，还要进行处理和解决。在挂牌新三板过程中，企业潜藏的风险和瑕疵将得到解决。主办券商、会计师事务所、律师事务所等专业的中介机构将帮助企业建立起以“三会一层”为基础的现代企业法人治理结构，梳理规范内部控制制度和业务流程，将大幅增加企业经营决策的有效性和风险防范控制能力。挂牌完成后，主办券商会一直对企业进行督导，保障企业持续性规范治理。
2.吸引投资人
中小企业面临的难题之一就是融资，企业通过在新三板这一全球性融资平台上公开展示，获取主办券商、律师事务所、会计师事务所以及股转公司的隐藏信誉保证，企业的可信任度比其他非公众公司大大提高。投资者在企业挂牌之前进行投资，对双方都有好处，企业提前获得了资金，投资者以较低的价格进行投资。
企业挂牌完成后，可以进行股权融资，股权质押融资等。
3.品牌效应
企业挂牌新三板以后，就成了非上市公众公司，企业会获得股票代码和企业简称。企业的重大经营决策、治理情况、经营成果、财务状况等都需要向公众披露，企业的动态受到媒体的关注，新三板为企业提供了一个展示平台。这有助于吸引投资者的关注，取得客户的信任，提高企业的公信力和品牌价值。
（2）济南市中小企业挂牌“新三板”的整体状况
1.历年挂牌数量
根据济南市政府公开信息发现，2014年1月24日，圣泉集团、大汉股份、山东绿霸等9家企业首批挂牌新三板，截止到2016年年底，济南市挂牌新三板的企业由2014年的27家增长到如今的134家。济南市挂牌企业越来越善于利用新三板进行融资，目前已经有28家企业选择用做市方式进行股权转让。已有25家挂牌企业进行增发融资，总额已经超过5亿元。具体挂牌进度，挂牌公司涵盖了节能环保、信息技术、科技推广和应用、医药制造等各行各业。
2.区域分布
短短三年时间，济南市挂牌企业已经遍布济南市的各个地区，其中高新区挂牌企业72家，数量最多，占到挂牌总数的54%，其次是历城区17家，占总数的13%，接着依次是历下区12家、槐荫区8家、章丘去7家、济阳县6家、市中区4家，天桥区和章丘市都是3家，商河县挂牌企业数量最少，2家。
3.行业分布
济南市新三板挂牌企业行业以软件和信息技术服务业为主，截至2016年年末，济南市新三板挂牌企业最多的行业是软件和信息技术服务业，占比为24.3%，专用设备制造业占比11.0%，总体来看，行业分布逐渐多元化，覆盖了制造业、农业、金融业、信息技术、零售、中介、教育出版、高端服务等各种行业。
（3）济南市政府支持中小企业挂牌“新三板”的政策现状
1.补贴政策
政府的补贴政策对于企业挂牌“新三板”具有很大的影响，政府通过给予挂牌企业资金奖励，提高了企业挂牌“新三板”的积极性。根据《济南高新区关于扶持企业改制上市工作的意见》（修订稿）（济高管发[2012]8号），意见规定：对申请进入股转系统挂牌的企业，奖励100万元。
2.扶持政策
济南市政府出台的关于支持企业挂牌的政策，只是从财政补贴出发，具体的涉及到挂牌过程中的扶持政策比较少。以高新区为例，《济南高新区关于扶持企业改制上市工作的意见》中主要针对在境内创业板、主板上市以及境外上市的企业给予多项政策扶持，而对于中小企业挂牌“新三板”的扶持政策只提到：对申请进入股转系统挂牌的企业，奖励100万元，其他相关扶持措施很少，这不利于提高中小企业挂牌 “新三板”的积极性。
二、济南市中小企业挂牌‘.新三板”存在的问题
（1）企业自身角度
企业在申请挂牌时，需将企业进行改制，改成符合挂牌要求的股份公司，通过监管部门审核心格后才可以进行挂牌。公司进行改制时会提交申请材料，通过分析股转系统对申请材料的反馈意见以及公司、证券商的回复，以20家企业申请材料的反馈意见以及回复为基础，进行统计分析，找出被问询次数较多的问题，进而推出企业挂牌过程中普遍存在的问题。
1.控股股东、实际控制人以及关联方占用资金问题
对公司拥有绝对控制权的是中小企业的大股东，大股东经常将公司的资金占为己用导致公司财产与个人财产不分，从而导致公司财务状况混乱，难以治理。大股东对公司资金的占用或通过担保、关联交易等方式占用资金，会严重损害公司的利益，企业挂牌“新三板”以后，会导致投资者利益严重受损，所以股转系统对控股股东占用资金的审查非常重视。 2.业务资质问题
企业开展业务的前提是拥有经营业务的各项资质。股转系統主要从以下几点对企业业务资质进行审查：首先，公司开展业务所需的资质、认证、许可是否齐全;其次，公司是否存在有关资质到期情况或无法续期的风险;再次;公司是否存在超越业务资质经营范围以及使用过期资质的情况;然后;子公司的业务是否取得全部资质。最后;公司分包厂商是否取得全部相关资质。关于以上问题，企业应该详细披露所从事业务的认证许可、资格证书以及分包厂商的相关资质。分包厂商的业务资质对公司的经营存在重大影响，可能会导致公司相关业务资质被降级，严重时甚至导致停业，进而对公司挂牌造成严重不良影响。
3.对赌协议问题
对赌协议是指公司通过私募股权方式进行融资，私募股权投资方为了减少投资风险，会与企业签订对赌协议，协议通常会要求企业在规定的时间内完成约定的利润增长率、利润额或者其他财务指标。若没有完成，投资方就会要求企业高价回购或低价转让一部分股权。对赌协议的存在，首先会对公司产生压力，为了达到协议中财务指标的要求，公司可能只顾眼前利益，不利于公司长远发展。
（2）政策环境角度
1.配套措施少
如上所述，济南市政府关于鼓励中小企业挂牌“新三板”，只给出了相应的资金支持，相应的配套措施较少。雄厚的资金支持，对支持企业挂牌提供了助力，若再结合出台相应的配套措施，将会极大提高企业挂牌“新三板”积极性。
2.缺乏挂牌专业人才
新三板市场作为资本市场中新兴的一部分，目前处于一个摸索的阶段，各方面都有待提升，尤其是人才方面，缺乏新三板方面的专业人才。缺乏专业人才，导致挂牌效率低下，非专业人才处理新三板方面的事物，就像无头苍蝇一样，只有培养出一大批优秀的新三板专业人才，才能提高办事效率，节省挂牌时间。
三、济南市中小企业挂牌‘.新三板”的对策建议
（1）增强企业自身实力
1.多元化股权结构
股权结构的合理与否，对企业能否长久稳定发展起着至关重要的作用，济南市的中小企业大多数是家族式经营，简单的股权结构比较常见，这是导致企业经营不规范、控股股东占用资金的重要原因。济南市拟挂牌“新三板”的中小企业，应采用多元化的股权结构模式，形成各个投资人之间既相互监督又共担风险的多元化投资主体，进而解决控股股东占用资金的问题。
2.设立业务资质专员
公司应该设立业务资质专员，在此岗位的人首先负责办理公司所有业务资格证书以及认证许可业务，定时审查公司的业务资质、认证、许可，以防公司出现超越资质经营的情形。其次对于公司新增业务时，要对公司新增业务资质进行审查。还要对公司业务资质年限进行登记，在资质到期前进行续期。最后，定期对相关业务资质无法续期的风险进行评估，防止对公司的持续经营造成影响。
（2）完善政府政策
1.“新三板”挂牌绿色通道
政府应在资金补贴的基础上，完善其他配套政策措施，这将给有利于企业成功挂牌。企业在申请扫;牌过程中程序繁琐，政府可以开通“新三板绿色通道”，类似于“大学生助学贷款绿色通道”，使得企业在进行改制、审批，质检等挂牌过程中，节约大量的精力和时间。建立严格的监督督促机制，对那些办事效率低下，阻碍企业挂牌进度的工作人员及部门，应实施相应的惩罚措施，对于那些办事效率高，认真负责的工作人员及部门，也应给予相应的奖励。
2.培养“新三板”挂牌专业人才
随着新三板市场的不断发展以及制度的日趋完善，挂牌新三板的企业不断增加，这导致市场对这方面人才的需求不断增加。政府应建立相应措施，鼓励大学设立有关新三板人才培养的专业，这将非常有利于企业成功挂牌“新三板”。
四、总结
本论文旨在研究济南市中小企业挂牌新三板的现状和存在的问题，以及政府的激励政策，为企业以及政府提出相应的建议，促进济南市中小企业顺利挂牌“新三板”。现总结如下：
首先介绍了新三板市场的发展概况，主要对新三板市场进行介绍，着重研究分析新三板市场的发展现状，表现为市场规模不断扩大，融资功能不断增强，市场流动性较弱。
其次，重点研究济南市中小企业挂牌“新三板”的现状。从规范治理、吸引投资人、品牌效应三个方面讲述企业挂牌 “新三板”的好处;从历年挂牌数量、股本规模区间分布、挂牌数量对比、地市分布、行业分布讲述济南市中小企业挂牌“新三板”的整体状况，具体表现为挂牌数量逐年增加且挂牌数量位居山东省第一，高新区挂牌企业最多，挂排数量最多的行业是软件和信息技术服务业;调查当前济南市政府支持企业挂牌的相关政策发现，政府财政补贴多，但是配套扶持措施少。
再次，济南市中小企业挂牌“新三板”存在的问题。通过调查全国股份装让系统公司对挂牌企业的反馈意见，找出被股转系统公司询问次数比较多的问题，控股股东占用资金问题、业务资质问题、无真实交易背景票据融资问题等。对企业存在的问题进行深入分析并将本地政策与各地政策进行对比，找出济南市政府扶持政策的不足为政府配套扶措施有待完善。
参考文献
[1]熊三炉.我国新三板现状分析及发展对策[J].科技管理究，2012，21：34-37
[2]李茉.“新三板”挂牌过程中同业竞争问题的涉税处理[J].中国税务，2014，07：52-54.
[3]林安霁，林洲钰.“新三板”市场的发展模式与对策研究[J].经济体制改革，2012，05：111-114.