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摘要：在持续收紧的货币政策之下，今年以来中小企业已经感受到了寒冬来临的气息。一些中小企业，因资金链紧张处于倒闭、停产、半停产状态。造成中小企业融资难既有中小企业自身的原因，也有金融体系不健全、政策支持不够等方面的原因，从宏观层面来看，应切实加强对中小企业融资的政策支持。
关键词：中小企业 融资 现状 原因 对策
中小企业是吸纳就业、稳定经济的重要力量，其生存发展关系就业等民生大计，但长期以来金融资源向大型企业集聚的现象却始终存在，广大中小企业特别是小企业的融资困难问题仍十分突出，成为制约其发展的瓶颈。中小企业融资难本质上属于一个经济问题、市场问题，必须用市场的手段来解决。需要政府、金融部门从体制、政策和机制等方面努力。
一、中小企业主资金供求现状
目前，大型金融机构的存款准备金率升至21%的历史高位。对资金的渴求，让许多中小企业主头痛不已。
据温州市经贸委的一份调查显示，今年一季度当地中小企业普遍感觉生存状况严峻，最突出的是企业融资难度和融资成本明显提高，以往贷款满足程度较高的亿元以上规模企业中，49.2%已开始感觉资金面吃紧，而中小企业更普遍感觉贷款难。
人行温州中心支行民间借贷利率监测显示，3月末，温州民间借贷市场综合利率水平为24.81%，一季度温州民间借贷综合利率单季上涨11.91%，比2010年第四季度涨幅高8个百分点。除此，上海、江苏等地的民间借贷利率也在飙升。
业内人士分析，银行“收紧银根”后，由民间资本构成的贷款公司或典当行会成为融资者在短时间融到大额度资金的首选渠道，所以即便利息上涨，许多急需大额资金的人还是纷纷选择小额贷款公司或典当行。
融资成本的上升，让本来就承受多重压力的中小企业，更加喘不过气来。“一些企业通过民间借贷短期周转，月息已经高达6分。”对眼下中小企业的生存现状，温州中小企业促进会会长周德文忧心忡忡，如果银根继续收紧，会有很多中小企业出现资金链紧张的问题。资金链的持续紧绷，将导致中小企业出现倒闭的情景。更有人指出，小企业生存状况可能比2008年金融危机前夕更令人堪忧。
中小企业贷款难是非常明显，外贸出口民营企业承担28%比例，国有企业承担22%，剩下是外资，但是进口是反的。现在最突出的问题在信贷方面，企业贷款难已开始影响到很多中小企业的正常运营，而且比2008年还要难。
二、中小企业融资难的原因
(一)中小企业融资难的内因
1、缺乏现代经营管理理念，经营风险高。随着企业的发展。创业初期使用的传统经营管理方式已经跟不上企业的发展步伐。部分中小企业仍存在着法人治理结构不完善、经营管理能力不强、产品技术含量低、企业抗风险能力弱等问题，缺乏可持续发展能力，而且中小企业负债水平整体偏高，从而使金融机构信贷风险过高。一般而言，中小企业没有中长期目标，经营行为短期化(一般只有3年－4年)，有较高的倒闭或者破产的可能。而其内部管理水平也处在中下游水平。
2、中小企业的规模和信用水平低下，制约其融资能力。一般而言，企业融资要具备“5C”，即品德、能力、资本、担保和经营环境，而目前我国的中小企业多采用业主制和合伙制，规模偏小。同时，许多中小企业内部管理制度特别是财务管理制度不健全。另外，由于社会征信系统建设和信用信息网络系统建设的滞后，信用信息传输渠道不通畅，导致银企双方信息不对称，极大降低了中小企业的信贷满足率。
3、缺少可供担保抵押的财产，融资成本高。由于银行对中小企业固定资产抵押的偏好，一般不愿接受中小企业的流动资产抵押。而中小企业的资产结构中固定资产比例小，特别是高科技企业，无形资产占有比较高的比例，缺乏可以作为抵押的不动产，风险大，难以满足金融机构的放贷要求。
(二)中小企业融资难的外因
1、金融机构体系的缺陷。在我国的融资格局中，银行贷款在企业融资来源中占有绝对比重，并且由于近年来信贷余额快速增长，而直接融资发展相对缓慢，贷款和直接融资余额的差距越来越大。而四大国有银行的高度垄断减少了中小金融机构能够获得的金融资源，限制了它们为中小企业服务的能力，而大银行追求贷款规模效益和风险平衡又不愿为中小企业提供贷款。据统计，目前阶段我国占企业总量0.5％的大型企业拥有50％以上的贷款份额，而占88.1％的小型企业的贷款份额不足20％。
2、资本市场的缺陷。从直接融资渠道上来看。主要有债券融资和股票融资两种方式。由于我国资本市场发展较晚、发育不完善且迟缓，企业通过股票市场和债券市场直接融资所占比重较小。从发行债券融资的情况看，国家对企业发行债券筹资的要求十分严格，目前只有少数经营状况好、经济效益佳、信誉良好的国有大型企业能通过债券市场融资;中小企业股票融资仅占国内融资总量的1％左右，中小企业主要的筹资方式还是银行借款。
3、信用担保环境在一定程度上影响着中小企业的融资。目前，全国虽有各类中小企业担保机构3700多家，担保总额接近2000亿元，累计为中小企业提供1.35万亿元贷款，但仍不能有效满足中小企业的担保需求，迫切需要进一步加强信用担保体系建设。
4、政府的政策支持力度不够是造成中小企业融资困难的重要原因。政府对中小企业融资支持力度不够。迄今为止我国还未出台一部完整的有关中小企业的法律，导致各种所有制性质的中小企业在法律和权利上的不平等,许多发达国家都已建立了中小企业特殊融资机制。
三、對策和建议
在很长一段时间中，以银行信贷为主渠道的间接融资渠道是我国社会融资的主渠道，但随着货币政策的逐渐收紧以及经济结构的调整，仅仅依靠贷款越来越难以充分满足企业，特别是中小企业的资金需求，拓宽融资渠道的重要性日益显现。在中小企业融资问题上，专家表示，从根本上改善中小企业融资状况，需政府、银行、企业三方形成合力。中小企业要加快生产经营方式的转变，改变以往家族企业的经营模式，充分利用资本市场和债券市场，综合采取上市融资、股权融资、债权融资、产权交易、创业投资、风险投资等直接融资渠道。中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军认为，可以通过政府提供担保和各个层次的担保体系建设，为中小企业解决信用不足、信用能力比较低的问题。
（一）新上项目要符合产业政策导向
小企业融资难，轻资产的科技型小企业融资更难，但高科技、新材料等新兴产业的企业只要符合国家产业政策导向获得的融资难度就减轻了。如上海一家主要从事新材料研发的电子企业在短短7天内就获得上海银行上千万信贷支持，解了燃眉之急。
国务院2010年下发《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》，明确将从财税金融等方面出台一揽子政策加快培育和发展战略性新兴产业。节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造产业成为国民经济的支柱产业，新能源、新材料、新能源汽车产业成为国民经济的先导产业。
（二）打破民间资本壁垒
中小企业在技术创新、解决就业上的作用不容小觑，为何会出现融资难的困境，去年年底的中央经济工作会议明确指出，要将信贷资金更多向中小企业倾斜，让我们的大银行向中小企业倾斜，这是我们的产业政策，有利于结构调整，还有一个更重要的从长远角度解决中小企业融资难，就是让民营经济进入金融领域，要加快速度发展中小金融机构，才能从根本上解决中小企业贷款难、融资难的问题。
（三）增加融资渠道
第一，银行信贷可设立专项中小企业资金。按照有保有压的原则，从银行现在的信贷额度中，划出一个比例，作为专项中小企业信贷资金，这里的关键是不增加银行现有的信贷额度，同时严格界定中小企业的经营行为，在新的背景下对中小企业信贷也需要“有保有压”。
第二，股权融资。创业板、中小板、新三板，都可以成为中小企业的股权融资的渠道。因为上市融资对企业有门槛，对主营业务也是有比较明确的规定，只要把好这些上市的关口，监管到位，股权融资既能够解决中小企业融资难的问题，又可以避免中小企业盲目“多元化”发展带来的风险和防止民间融资的无序乱像。
第三，债券融资。我们还没有中小企业的债券品种。中小企业发债一定是高风险债券。应该加紧中小企业债券发行机制和风险控制的研究，尽快推出中小企业债券的新的融资方式。
第四，加强对非正规金融的监管。民间资金规模越来越大，逐利性更强，有必要加强对民间信贷和民间金融行为的规范和监督。
（四）构建三大体系服务中小企业
第一，构建中小企业融资服务体系。中小企业融资服务体系分成两个部分，第一部分是信用评价体系，第二部分是咨询诊断体系。
第二，构建中小企业短期融资体系。这同样分成两个部分，分别为信用担保体系和供应链金融体系。
第三，构建中小企业长期融资体系。这当中又分三个部分，第一部分融资租赁体系；第二部分创业投资体系；第三部分是中小企业债券体系。
关键词：中小企业 融资 现状 原因 对策
中小企业是吸纳就业、稳定经济的重要力量，其生存发展关系就业等民生大计，但长期以来金融资源向大型企业集聚的现象却始终存在，广大中小企业特别是小企业的融资困难问题仍十分突出，成为制约其发展的瓶颈。中小企业融资难本质上属于一个经济问题、市场问题，必须用市场的手段来解决。需要政府、金融部门从体制、政策和机制等方面努力。
一、中小企业主资金供求现状
目前，大型金融机构的存款准备金率升至21%的历史高位。对资金的渴求，让许多中小企业主头痛不已。
据温州市经贸委的一份调查显示，今年一季度当地中小企业普遍感觉生存状况严峻，最突出的是企业融资难度和融资成本明显提高，以往贷款满足程度较高的亿元以上规模企业中，49.2%已开始感觉资金面吃紧，而中小企业更普遍感觉贷款难。
人行温州中心支行民间借贷利率监测显示，3月末，温州民间借贷市场综合利率水平为24.81%，一季度温州民间借贷综合利率单季上涨11.91%，比2010年第四季度涨幅高8个百分点。除此，上海、江苏等地的民间借贷利率也在飙升。
业内人士分析，银行“收紧银根”后，由民间资本构成的贷款公司或典当行会成为融资者在短时间融到大额度资金的首选渠道，所以即便利息上涨，许多急需大额资金的人还是纷纷选择小额贷款公司或典当行。
融资成本的上升，让本来就承受多重压力的中小企业，更加喘不过气来。“一些企业通过民间借贷短期周转，月息已经高达6分。”对眼下中小企业的生存现状，温州中小企业促进会会长周德文忧心忡忡，如果银根继续收紧，会有很多中小企业出现资金链紧张的问题。资金链的持续紧绷，将导致中小企业出现倒闭的情景。更有人指出，小企业生存状况可能比2008年金融危机前夕更令人堪忧。
中小企业贷款难是非常明显，外贸出口民营企业承担28%比例，国有企业承担22%，剩下是外资，但是进口是反的。现在最突出的问题在信贷方面，企业贷款难已开始影响到很多中小企业的正常运营，而且比2008年还要难。
二、中小企业融资难的原因
(一)中小企业融资难的内因
1、缺乏现代经营管理理念，经营风险高。随着企业的发展。创业初期使用的传统经营管理方式已经跟不上企业的发展步伐。部分中小企业仍存在着法人治理结构不完善、经营管理能力不强、产品技术含量低、企业抗风险能力弱等问题，缺乏可持续发展能力，而且中小企业负债水平整体偏高，从而使金融机构信贷风险过高。一般而言，中小企业没有中长期目标，经营行为短期化(一般只有3年－4年)，有较高的倒闭或者破产的可能。而其内部管理水平也处在中下游水平。
2、中小企业的规模和信用水平低下，制约其融资能力。一般而言，企业融资要具备“5C”，即品德、能力、资本、担保和经营环境，而目前我国的中小企业多采用业主制和合伙制，规模偏小。同时，许多中小企业内部管理制度特别是财务管理制度不健全。另外，由于社会征信系统建设和信用信息网络系统建设的滞后，信用信息传输渠道不通畅，导致银企双方信息不对称，极大降低了中小企业的信贷满足率。
3、缺少可供担保抵押的财产，融资成本高。由于银行对中小企业固定资产抵押的偏好，一般不愿接受中小企业的流动资产抵押。而中小企业的资产结构中固定资产比例小，特别是高科技企业，无形资产占有比较高的比例，缺乏可以作为抵押的不动产，风险大，难以满足金融机构的放贷要求。
(二)中小企业融资难的外因
1、金融机构体系的缺陷。在我国的融资格局中，银行贷款在企业融资来源中占有绝对比重，并且由于近年来信贷余额快速增长，而直接融资发展相对缓慢，贷款和直接融资余额的差距越来越大。而四大国有银行的高度垄断减少了中小金融机构能够获得的金融资源，限制了它们为中小企业服务的能力，而大银行追求贷款规模效益和风险平衡又不愿为中小企业提供贷款。据统计，目前阶段我国占企业总量0.5％的大型企业拥有50％以上的贷款份额，而占88.1％的小型企业的贷款份额不足20％。
2、资本市场的缺陷。从直接融资渠道上来看。主要有债券融资和股票融资两种方式。由于我国资本市场发展较晚、发育不完善且迟缓，企业通过股票市场和债券市场直接融资所占比重较小。从发行债券融资的情况看，国家对企业发行债券筹资的要求十分严格，目前只有少数经营状况好、经济效益佳、信誉良好的国有大型企业能通过债券市场融资;中小企业股票融资仅占国内融资总量的1％左右，中小企业主要的筹资方式还是银行借款。
3、信用担保环境在一定程度上影响着中小企业的融资。目前，全国虽有各类中小企业担保机构3700多家，担保总额接近2000亿元，累计为中小企业提供1.35万亿元贷款，但仍不能有效满足中小企业的担保需求，迫切需要进一步加强信用担保体系建设。
4、政府的政策支持力度不够是造成中小企业融资困难的重要原因。政府对中小企业融资支持力度不够。迄今为止我国还未出台一部完整的有关中小企业的法律，导致各种所有制性质的中小企业在法律和权利上的不平等,许多发达国家都已建立了中小企业特殊融资机制。
三、對策和建议
在很长一段时间中，以银行信贷为主渠道的间接融资渠道是我国社会融资的主渠道，但随着货币政策的逐渐收紧以及经济结构的调整，仅仅依靠贷款越来越难以充分满足企业，特别是中小企业的资金需求，拓宽融资渠道的重要性日益显现。在中小企业融资问题上，专家表示，从根本上改善中小企业融资状况，需政府、银行、企业三方形成合力。中小企业要加快生产经营方式的转变，改变以往家族企业的经营模式，充分利用资本市场和债券市场，综合采取上市融资、股权融资、债权融资、产权交易、创业投资、风险投资等直接融资渠道。中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军认为，可以通过政府提供担保和各个层次的担保体系建设，为中小企业解决信用不足、信用能力比较低的问题。
（一）新上项目要符合产业政策导向
小企业融资难，轻资产的科技型小企业融资更难，但高科技、新材料等新兴产业的企业只要符合国家产业政策导向获得的融资难度就减轻了。如上海一家主要从事新材料研发的电子企业在短短7天内就获得上海银行上千万信贷支持，解了燃眉之急。
国务院2010年下发《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》，明确将从财税金融等方面出台一揽子政策加快培育和发展战略性新兴产业。节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造产业成为国民经济的支柱产业，新能源、新材料、新能源汽车产业成为国民经济的先导产业。
（二）打破民间资本壁垒
中小企业在技术创新、解决就业上的作用不容小觑，为何会出现融资难的困境，去年年底的中央经济工作会议明确指出，要将信贷资金更多向中小企业倾斜，让我们的大银行向中小企业倾斜，这是我们的产业政策，有利于结构调整，还有一个更重要的从长远角度解决中小企业融资难，就是让民营经济进入金融领域，要加快速度发展中小金融机构，才能从根本上解决中小企业贷款难、融资难的问题。
（三）增加融资渠道
第一，银行信贷可设立专项中小企业资金。按照有保有压的原则，从银行现在的信贷额度中，划出一个比例，作为专项中小企业信贷资金，这里的关键是不增加银行现有的信贷额度，同时严格界定中小企业的经营行为，在新的背景下对中小企业信贷也需要“有保有压”。
第二，股权融资。创业板、中小板、新三板，都可以成为中小企业的股权融资的渠道。因为上市融资对企业有门槛，对主营业务也是有比较明确的规定，只要把好这些上市的关口，监管到位，股权融资既能够解决中小企业融资难的问题，又可以避免中小企业盲目“多元化”发展带来的风险和防止民间融资的无序乱像。
第三，债券融资。我们还没有中小企业的债券品种。中小企业发债一定是高风险债券。应该加紧中小企业债券发行机制和风险控制的研究，尽快推出中小企业债券的新的融资方式。
第四，加强对非正规金融的监管。民间资金规模越来越大，逐利性更强，有必要加强对民间信贷和民间金融行为的规范和监督。
（四）构建三大体系服务中小企业
第一，构建中小企业融资服务体系。中小企业融资服务体系分成两个部分，第一部分是信用评价体系，第二部分是咨询诊断体系。
第二，构建中小企业短期融资体系。这同样分成两个部分，分别为信用担保体系和供应链金融体系。
第三，构建中小企业长期融资体系。这当中又分三个部分，第一部分融资租赁体系；第二部分创业投资体系；第三部分是中小企业债券体系。