中国国债市场的内部联动性

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文章根据无套利分析原理,研究证实2004—2005年中国国债市场内部价(利)差是围绕均值水平做随机性波动的平稳序列,且在2005年显示出零均值、高狭峰和近对称分布的特征。紧密的价格联动验证了国债市场正从割裂走向统一,也为检验其是否“有效”提供了一个参照。文章从市场流动性改善的角度对此进行了经济解释,并从制度分析的角度针对国债市场的统一互联提出了相应的政策建议。
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