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摘 要：文章结合煤炭行业的特性选取功效系数法对“潞安环能”从企业的盈利能力、资产运营能力、偿债能力和发展能力四个方面进行了企业绩效的评价分析，根据数据分析，提出对煤炭行业整体的转型建议。
关键词：煤炭企业 功效系数法 绩效评价 转型建议
中图分类号：F233 文献标识码：A
文章编号：1004-4914（2017）02-073-02
一、煤炭企业绩效评价现状
在国家大力发展新能源、可再生能源的背景下，煤炭的能源地位正受到巨大挑战。与此同时，“十三五”是推动煤炭供给侧结构性改革的攻坚期，煤炭行业要加速构建产业发展新体系，培育行业发展新业态、新产业，形成新的经济增长点。煤炭去产能是大势所趋。近几年，煤炭行业煤价下跌，市场低迷，又面临着去产能的任务，很多企业已经身处“寒冬”。近期虽然煤炭市场有所回暖，但是对当前煤炭经济的运行形势，既要看到回升迹象，又不可盲目乐观。虽然国家对煤炭产业进行了重组整顿，我国煤炭企业财务管理水平已经有了很大的提高，但是各地煤炭企业的管理水平仍然存在着很大的差异，尤其是财务绩效评价水平参差不齐，在财务绩效评价方面或多或少地存在着一些问题。
据财政部统计评价司的阐述，所谓企业绩效评价，是指运用数理统计和运筹学原理，特定指标体系，对照统一的标准，按照一定的程序，通过定量定性对比分析，对企业一定经营期间的经营效益和经营者业绩做出客观、公正和准确的综合评判。近些年来专家学者致力于研究企业绩效评价方法，如：层次分析法、经济增加值法、平衡计分卡、熵值法以及功效系数法。层次分析法不能为决策提供新方案且定量数据较少定性成分多，不易令人信服。由于经济增加值法作为一个单业绩评价指标，在财务方面只能反映企业创造最终价值的能力，不能够做到全面细致。平衡计分法以财务指标为主体，非财务指标占整个评价体系的三个层级。两者相互融合可以弥补单一财务评价指标的不足，但是非财务指标也暴露着难以量化、因果关系难以确定、有效性值得质疑的弊端。熵值法不适用于煤炭企业这个行业。因此本文根据煤炭行业的行业特点和绩效评价的可操作性，综合分析了各种评价方法后认为功效系数法比较符合煤炭企业的现状。功效系数法与我国当前企业状况和评价对象的复杂性相适应，能够较为合理评价我国目前企业的财务状况和经营成果。
二、基于功效系数法的案例分析
本文选取“潞安环能”（601699）作为研究对象，运用功效系数法进行分析。山西潞安环保能源开发股份有限公司成立于2001年7月19日，系经山西省人民政府以晋政函[2001]202号文件批准，以山西潞安矿业（集团）有限责任公司作为主发起人，联合郑州铁路局、日照港（集团）有限公司、上海宝钢国际经济贸易有限公司、天脊煤化工集团有限公司和山西潞安工程有限公司五家单位共同发起设立的股份有限公司。于2006年9月22日在上海证券交易所正式挂牌上市。
本文采用九项指标对“潞安环能”进行财务绩效的分析，分别为盈利能力（资本收益率、营业利润率、净资产收益率）、资产运营能力（总资产周转率、流动资产周转率）、偿债能力（资产负债率、已获利息倍数）、成长能力（营业利润增长率、营业收入增长率）。参考系的选择是国务院国资委统计评价局发布的2015年企业绩效评价标准值。权数通过查找多方资料和德尔菲法确定，如表1和表2。
分析的数据采用“潞安环能”发布的2015年年度财务报告。如表3。
对于各项指标的评价档次设置为五档，分别为优（A）、良（B）、中（C）、低（D）、差（E）。根据国务院国资委统计评价局发布的2015年企业绩效评价标准值可以得到煤炭行业大型企业各项财务指标每个档次的参考值。设置与五档标准值相对应的五个档次系数分别为优秀值（1.0）、良好值（0.8）、平均值（0.6）、较低值（0.4）、较差值（0.2）。并结合企业的实际情况采用以下的模型评价财务指标：
Fi=（X-X0）/（X1-X0）×（d×Y1-d×Y0）+d×Y0
其中Fi为某项基本指标分数；X为指标实际值；X0为本档标准值；X1为上档标准值；d为该项指标权重；Y1为上档标准系数；Y0为本档标准系数。当基本指标的实际值大于等于优秀值时，该指标的得分是指标权数；当基本指标的实际值低于较差值时，该指标得零分，得分情况见表4。
三、结论与建议
1.分析结论。从分析结果来看（见表4），“潞安环能”总体得分为40.81低于行业的平均水平，说明企业在内部控制和管理多方面均出现了问题，具体来看其盈利能力指标总分为15.42分，资本收益率呈现负增长状态，说明企业运用资本获取收益的能力很差。从其利润表中可以发现其营业利润从2014年的116183万元骤降至2015年的12788万元，可能与煤炭行业整体产能过剩，煤炭价格持续走低有关。净资产收益率仅为0.57说明公司运用自有资本投资带来的收益效率很低，对于现有投资该公司应该进行认真考量。在资产运营能力方面总体得分仅为7.2分明显低于行业平均水平。总资产周转率和流动资产周转率都低于行业平均水平，处于较低值。企业应该查明总资产周转率以及流动资产周转率偏低的原因。企业可以进一步核查一下存货周转率、應收账款周转率、不良资产比率，从不同的角度和更深层面找出资本运营效率低下的原因。从偿债能力方面来看总体得分为16.07分较优于行业平均水平，企业资产负债率为65.3%接近行业的平均水平，较好地利用了财务杠杆的作用。已获利息倍数高于行业的平均值说明公司在一定盈利水平下支付债务利息的能力较好。从成长能力方面来看总体得分仅为2.12。公司的营业利润增长率和营业收入增长率都呈现了大幅的负增长情况，说明对于企业未来发展趋势与发展速度，包括企业规模的扩大，所有者权益的增加和利润前景堪忧。不同的财务绩效评价方法得出的评价结果可能不尽相同，虽然并不能反映企业所有方面的全部问题只能评价部分问题但是仍具有一定的参考价值，如果企业可以好好利用绩效评价可以起到财务预警的作用，从而发现自身经营方面的不足。
2.对煤炭行业的经营建议。（1）煤炭企业要想走出经营困局，就应该把精力放在提高效率，做强企业上。在煤炭降价已经没多大空间的情况下，提高产品质量才是拯救市场最根本做法。（2）煤炭去产能是大势所趋，但从我国能源禀赋、国民经济发展的需求和能源安全角度分析，煤炭作为能源供给的主体地位不会动摇，行业今后的发展关键是怎样做好清洁开采、清洁利用和清洁转化。（3）企业财务状况的好坏可以直接影响企业的生存和发展，如果企业对财务风险不够重视，无法实施有效的防范最终的结果只能是企业的破产倒闭。对于公司管理层来说，通过评估阶段性的财务绩效问题可以尽可能早地预测出公司存在的问题，使管理人员能够采取相应的措施改善经营管理。
参考文献：
[1] 中国资产评估协会.[J].财务会计，2011，（4）：432
[2] 刘际陆.功效系数法在财务危机预测中的运用[J].中国集体经济，2009（10）
[3] 夏学英.煤炭企业财务绩效评价研究[J].会计之友，2011（26）
（作者单位：山西财经大学会计学院 山西太原 030006）
（责编：李雪）
关键词：煤炭企业 功效系数法 绩效评价 转型建议
中图分类号：F233 文献标识码：A
文章编号：1004-4914（2017）02-073-02
一、煤炭企业绩效评价现状
在国家大力发展新能源、可再生能源的背景下，煤炭的能源地位正受到巨大挑战。与此同时，“十三五”是推动煤炭供给侧结构性改革的攻坚期，煤炭行业要加速构建产业发展新体系，培育行业发展新业态、新产业，形成新的经济增长点。煤炭去产能是大势所趋。近几年，煤炭行业煤价下跌，市场低迷，又面临着去产能的任务，很多企业已经身处“寒冬”。近期虽然煤炭市场有所回暖，但是对当前煤炭经济的运行形势，既要看到回升迹象，又不可盲目乐观。虽然国家对煤炭产业进行了重组整顿，我国煤炭企业财务管理水平已经有了很大的提高，但是各地煤炭企业的管理水平仍然存在着很大的差异，尤其是财务绩效评价水平参差不齐，在财务绩效评价方面或多或少地存在着一些问题。
据财政部统计评价司的阐述，所谓企业绩效评价，是指运用数理统计和运筹学原理，特定指标体系，对照统一的标准，按照一定的程序，通过定量定性对比分析，对企业一定经营期间的经营效益和经营者业绩做出客观、公正和准确的综合评判。近些年来专家学者致力于研究企业绩效评价方法，如：层次分析法、经济增加值法、平衡计分卡、熵值法以及功效系数法。层次分析法不能为决策提供新方案且定量数据较少定性成分多，不易令人信服。由于经济增加值法作为一个单业绩评价指标，在财务方面只能反映企业创造最终价值的能力，不能够做到全面细致。平衡计分法以财务指标为主体，非财务指标占整个评价体系的三个层级。两者相互融合可以弥补单一财务评价指标的不足，但是非财务指标也暴露着难以量化、因果关系难以确定、有效性值得质疑的弊端。熵值法不适用于煤炭企业这个行业。因此本文根据煤炭行业的行业特点和绩效评价的可操作性，综合分析了各种评价方法后认为功效系数法比较符合煤炭企业的现状。功效系数法与我国当前企业状况和评价对象的复杂性相适应，能够较为合理评价我国目前企业的财务状况和经营成果。
二、基于功效系数法的案例分析
本文选取“潞安环能”（601699）作为研究对象，运用功效系数法进行分析。山西潞安环保能源开发股份有限公司成立于2001年7月19日，系经山西省人民政府以晋政函[2001]202号文件批准，以山西潞安矿业（集团）有限责任公司作为主发起人，联合郑州铁路局、日照港（集团）有限公司、上海宝钢国际经济贸易有限公司、天脊煤化工集团有限公司和山西潞安工程有限公司五家单位共同发起设立的股份有限公司。于2006年9月22日在上海证券交易所正式挂牌上市。
本文采用九项指标对“潞安环能”进行财务绩效的分析，分别为盈利能力（资本收益率、营业利润率、净资产收益率）、资产运营能力（总资产周转率、流动资产周转率）、偿债能力（资产负债率、已获利息倍数）、成长能力（营业利润增长率、营业收入增长率）。参考系的选择是国务院国资委统计评价局发布的2015年企业绩效评价标准值。权数通过查找多方资料和德尔菲法确定，如表1和表2。
分析的数据采用“潞安环能”发布的2015年年度财务报告。如表3。
对于各项指标的评价档次设置为五档，分别为优（A）、良（B）、中（C）、低（D）、差（E）。根据国务院国资委统计评价局发布的2015年企业绩效评价标准值可以得到煤炭行业大型企业各项财务指标每个档次的参考值。设置与五档标准值相对应的五个档次系数分别为优秀值（1.0）、良好值（0.8）、平均值（0.6）、较低值（0.4）、较差值（0.2）。并结合企业的实际情况采用以下的模型评价财务指标：
Fi=（X-X0）/（X1-X0）×（d×Y1-d×Y0）+d×Y0
其中Fi为某项基本指标分数；X为指标实际值；X0为本档标准值；X1为上档标准值；d为该项指标权重；Y1为上档标准系数；Y0为本档标准系数。当基本指标的实际值大于等于优秀值时，该指标的得分是指标权数；当基本指标的实际值低于较差值时，该指标得零分，得分情况见表4。
三、结论与建议
1.分析结论。从分析结果来看（见表4），“潞安环能”总体得分为40.81低于行业的平均水平，说明企业在内部控制和管理多方面均出现了问题，具体来看其盈利能力指标总分为15.42分，资本收益率呈现负增长状态，说明企业运用资本获取收益的能力很差。从其利润表中可以发现其营业利润从2014年的116183万元骤降至2015年的12788万元，可能与煤炭行业整体产能过剩，煤炭价格持续走低有关。净资产收益率仅为0.57说明公司运用自有资本投资带来的收益效率很低，对于现有投资该公司应该进行认真考量。在资产运营能力方面总体得分仅为7.2分明显低于行业平均水平。总资产周转率和流动资产周转率都低于行业平均水平，处于较低值。企业应该查明总资产周转率以及流动资产周转率偏低的原因。企业可以进一步核查一下存货周转率、應收账款周转率、不良资产比率，从不同的角度和更深层面找出资本运营效率低下的原因。从偿债能力方面来看总体得分为16.07分较优于行业平均水平，企业资产负债率为65.3%接近行业的平均水平，较好地利用了财务杠杆的作用。已获利息倍数高于行业的平均值说明公司在一定盈利水平下支付债务利息的能力较好。从成长能力方面来看总体得分仅为2.12。公司的营业利润增长率和营业收入增长率都呈现了大幅的负增长情况，说明对于企业未来发展趋势与发展速度，包括企业规模的扩大，所有者权益的增加和利润前景堪忧。不同的财务绩效评价方法得出的评价结果可能不尽相同，虽然并不能反映企业所有方面的全部问题只能评价部分问题但是仍具有一定的参考价值，如果企业可以好好利用绩效评价可以起到财务预警的作用，从而发现自身经营方面的不足。
2.对煤炭行业的经营建议。（1）煤炭企业要想走出经营困局，就应该把精力放在提高效率，做强企业上。在煤炭降价已经没多大空间的情况下，提高产品质量才是拯救市场最根本做法。（2）煤炭去产能是大势所趋，但从我国能源禀赋、国民经济发展的需求和能源安全角度分析，煤炭作为能源供给的主体地位不会动摇，行业今后的发展关键是怎样做好清洁开采、清洁利用和清洁转化。（3）企业财务状况的好坏可以直接影响企业的生存和发展，如果企业对财务风险不够重视，无法实施有效的防范最终的结果只能是企业的破产倒闭。对于公司管理层来说，通过评估阶段性的财务绩效问题可以尽可能早地预测出公司存在的问题，使管理人员能够采取相应的措施改善经营管理。
参考文献：
[1] 中国资产评估协会.[J].财务会计，2011，（4）：432
[2] 刘际陆.功效系数法在财务危机预测中的运用[J].中国集体经济，2009（10）
[3] 夏学英.煤炭企业财务绩效评价研究[J].会计之友，2011（26）
（作者单位：山西财经大学会计学院 山西太原 030006）
（责编：李雪）