【摘 要】
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以中国A股上市公司2010—2019年的数据为研究样本建立回归模型,分析经济政策不确定性对企业创新的影响,以及投资者情绪是否在经济政策不确定性和企业创新之间发挥中介效应。实证研究结果表明:经济政策不确定性的上升显著抑制企业创新;投资者情绪在经济政策不确定性与企业创新之间发挥中介效应。进一步的分析发现,投资者情绪在财政政策不确定性、货币政策不确定性、贸易政策不确定性与企业创新之间发挥中介效应,在资本
【基金项目】
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山西省社会科学界联合会2019—2020年度重点课题“精细化管理助推山西工业园提质升级”(SSKLZDKT2019107); 山西省软科学研究计划项目“山西省开发区可持续发展能力与分类建设研究”(2019041005-2);
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以中国A股上市公司2010—2019年的数据为研究样本建立回归模型,分析经济政策不确定性对企业创新的影响,以及投资者情绪是否在经济政策不确定性和企业创新之间发挥中介效应。实证研究结果表明:经济政策不确定性的上升显著抑制企业创新;投资者情绪在经济政策不确定性与企业创新之间发挥中介效应。进一步的分析发现,投资者情绪在财政政策不确定性、货币政策不确定性、贸易政策不确定性与企业创新之间发挥中介效应,在资本与汇率政策不确定性和企业创新之间则不存在中介效应。该结论揭示了经济政策不确定性通过投资者情绪对企业创新的作用机制,有助于从投资主体角度理解宏观经济政策不确定性对企业创新的影响。
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