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利用Geweke分解检验对2006年6月13日-2013年6月18日期间基金投机行为与国际期铜价格之间的关系进行了实证研究。结果表明：国际期铜价格对基金投机持仓有长期单向的因果关系，二者之间存在短期双向即期因果关系；从反馈份额来看，更多地表现在二者的短期因果关系上。这说明基金投机并非国际铜价长期剧烈波动的原因，但基金投机短期内对期铜价格起到了推波助澜的作用。