近代中国的农业合作金融制度对当时农村的社会经济发展产生过重大影响，但并没有取得预期的效果。文章从国家与社会之间的关系视角来考察近代中国农业合作金融制度的演进历程，试图从制度演进角度来展现近代中国农业合作金融的全貌。研究表明：（1）近代中国的农业合作金融先后经历了三种不同的制度模式，即北洋政府时期的社会引动与农民自动型制度、南京国民政府前期的国家和社会引动以及社会自动型制度、南京国民政府后期的国家代动与农民被动型制度；（2）无论哪一种制度模式，虽然起到了缓解农村金融枯竭、打击传统高利贷和促进农村经济发展的作用，但又都未能跳出合作金融悖论的怪圈，而合作金融悖论导致近代中国合作金融制度背离了“草根金融”的本质并最终走向失败。文章为当前我国如何构建合适的新型农村金融体系提供了一定的历史借鉴。