金融工程的含义、背景及其在我国的应用与发展前景分析

来源 :经营管理者·下旬刊 | 被引量 : 0次 | 上传用户:cyg858644
下载到本地 , 更方便阅读
声明 : 本文档内容版权归属内容提供方 , 如果您对本文有版权争议 , 可与客服联系进行内容授权或下架
论文部分内容阅读
  摘 要:随着社会的不断进步,经济的快速发展,我国人们的物质生活水平不断提高,金融工程也取得了迅猛发展。21世纪是一个知识信息技术快速发展的时代,金融工程领域就是这个时代的一大重要特色。为了紧紧跟随世界经济快速发展的步伐,近年来,我国人们都在积极研究金融工程,国内开始有了进一步的金融工程理论与实践基础。但是,我国的金融工程理论和基础还不是很完善,再加上由于我国市场经济体制、政府宏观调控水平等的影响,所以使得我国的金融工程发展中存在着许多问题,所以还必须积极寻求有效的措施来促进我国金融工程在我国的应用及发展。
  关键词:金融工程的含义 金融工程的背景 金融工程在我国的应用与发展前景
  一、金融工程的含义
  金融工程的思想于两千多年前的的古希腊时期萌芽,那时候,古希腊人泰勒斯发明了期权的获利方法,随后,有很多国家先后利用期权这种获利方式来进行商品的保值,如日本设计的“大米库存票据”。但是,金融工程思想在20世纪50年代才正式形成。1952年,哈里·马柯维茨发明了创造性工作,这是现代证券组合理论的根本,使得金融学由描述型科学转变为分析型科学。20世纪60年代,建立了资本资产定价模型、套利定价模型,分析型金融学趋于成熟。1973年,费舍·布莱克联合马龙·舒尔斯首先提出了成熟的期权定价模型,也就是我们所说的B-S模型,这个模型的提出对于金融理论从分析型科学转变为工程型科学有里程碑性的贡献,期权实务交易应运而生。在这以后,罗伯特·默顿开创新河,把海量的数学理念和知识应用到金融学中,成果突出。成立于1991年的“国际金融工程师学会”致力于准确定义金融工程这一新兴学科。1992年,马歇尔和班赛尔联合创作了《金融工程》,至此金融工程学基本形成。十多年来,金融工程学逐渐趋于成熟。首次实质性定义金融工程的人是芬纳蒂,他在1988年提出“金融工程包括创新型金融工具与金融手段的设计、开发与实施,以及对金融问题给予创造性的解决”。马歇尔和班赛尔非常赞同他们给出的定义,他们觉得该定义有三个开创新河的地方:第一,思想先进,具有创造性;第二,以全新的视角理解旧的观念;第三,重新组合了以前的观念,应变性好。1994年,格利茨创作了《金融工程学:管理金融风险的工具和技巧》这本著作,以他的观点来看,金融工程就是合理的利用金融工具,对已经存在的金融结构进行分解在重新组合,来获得人们想要的。举几个例子,金融工程可以使投资者获得更多的利益,可以使公司的财务人员消除项目风险,可以使筹资者筹到资金的利率最低。一般情况下,金融工程有两种概念,一种是狭义的,另一种则是广义的。对于狭义概念来说,金融工程指的是,运用严谨的数学推导和尖端的通讯工具,把原有的金融产品进行分解再重新组合,获得既满足客户要求又具有特定性质的金融产品。而对于广义概念来说,金融工程指的是把工程上的思维运用到金融领域,采用一切可以用的工程技术对金融产品进行设计、开发,不局限于单一的方法,运用创造性思维解决遇到的问题。
  二、金融工程的背景
  任何事物的产生都是有一定的时代背景的,金融工程当然也不例外。综合来看,金融工程是应运而生的,它的时代背景分为以下几点:
  1.20世纪50年代后期开始,美国经济竞争力逐渐降低,国际收支不平衡,经济情况恶劣,导致全球都出现出现了“美元过剩”现象,各个国家都急于把美元兑换成黄金,直接导致美国的黄金大量流向外国。这种情况一直持续到1971年,此时,美国的黄金储备已经远远不能支撑日益泛滥的美元来进行兑换了,尼克松政府迫于无奈,1971年8月宣布放弃按35美元一盎司的官价兑换黄金的美元“金本位制”,实行黄金与美元比价的自由浮动。欧洲经济共同体和日本、加拿大等国宣布实行浮动汇率制,不再承担维持美元固定汇率的义务,美元也不再成為各国货币围绕的中心。布雷顿森林体系的基础全部丧失,该体系完全崩溃,并且被浮动汇率制替代,结果使得由上而下,由企业到个人都担心汇率发生变化。与此同时,西方大部分国家都被美国所实行的货币主义学说以及新古典主义经济学说所影响,金融领域纷纷出现了自由竞争,金融领域越来越自由,金融领域出现了一大波的创新思潮,影响了整个西方世界的经济金融结构,大部分发达国家都在一定程度上放松了对利率的管制,有的国家甚至取消了对利率的管制,不像以前那么限制金融机构的自由,这些措施都让利率、汇率以及证券价格变化无常,瞬息万变,波动趋势根本无法预测。金融市场变动性加大,随之而来的风险也越来越大,非常有必要寻求合适有效的方法避免由市场波动性给企业带来的风险。
  2.旧的风险规避方法已经过时,无法避免上面提到的风险,非常需要一种全新的风险管理手段来避免风险。旧的风险规避方法存在道德风险以及逆选择方面的问题,与此同时,投资组合理论只能避免小部分的风险,大部分的风险无法得到规避,因此,金融市场非常需要高效的经济金融风险规避手段,而此时,以远期互换、期货期权互换为主体的金融衍生工具及时地出现了,这种刚出现的金融衍生工具可以使得金融市场的风险分离开来,把分离出来的风险重新组合,之后把风险转移开来,这样做不仅使得投资者的风险转移出去,降低损失,而且也给了那些承担风险的人机会,让他们可以获得很高的收益,实现双赢。所以,金融衍生工具借此拥有了充足的发展空间,这种方式很大程度上促进了金融衍生工具的发展。
  3.在这个阶段,国际金融市场波动性比较剧烈,金融市场自由化程度越来越高,涌现出了大量的诸如美国共同基金一样的非银行金融机构,这些机构所运用的金融工具可以很好的适应市场,市场竞争力很大,吸引了大量的银行资金,使得传统银行的市场份额大幅度降低,银行为了获得市场份额,不得不研发新的金融衍生工具,推动了金融衍生工具的推陈出新。
  三、金融工程在我国的应用与发展前景
  金融工程在我国的许多重要领域都有着广泛的应用前景,比如:在我国的公司理财、国际贸易、公司管理和风险控制等方面都有着十分重要的应用。金融工程的主要应用,分为以下几个方面:   1.金融工程多应用于特殊、尖端金融产品的设计与开发。金融工程可以充分满足公众面对日益激烈的市场竞争以及风险的需求,它可以充分的根据不同的具体情况来为客户设计出真正令用户满意的金融产品,金融工程里面的各项先进技术可以对用户现在所面临的各种风险进行详细的分析,然后给出最合适的解决措施,最后提高企业的抗风险能力。
  2.金融工程可以对活动进行安排和内部运行进行优化。金融工程其中最主要的内容就是可以根据客户提出来的目标进行最大化的设计和安排,以便客户进行选择,然后再根据客户选择出来的方案对其进行优化,真正满足客户的需求。金融工程本身要积极进行开发与创新,从而提高金融工程的快速发展。
  3.金融工程可以创造性的解决特殊的金融问题。我国社会主义市场经济体制快速发展的重要途径就是通过让经营管理比较好的企业逐渐兼并经营管理不善的企业,金融工程就可以很好的利用自身的优势帮助企业制定出科学、合理的兼并制度,为企业制定出详细的兼并成本与效益,甚至于还可以为企业兼并设计出特定的金融产品来帮助企业解决兼并中的一些难题,这样不仅大大提高了企业的运营与管理效率而且还大大促进了我国社会主义市场经济的快速发展。
  4.金融工程有利于开发新型的金融手段和金融技术。现在国内外都开始注重发展金融工程,金融工程的提出能够很好的实现住房抵押贷款更加证券化,具体来说就是金融工程可以将抵押的应收账款作为附属抵押品,然后在资本主义市场上面,将抵押贷款以证券的形式发售给机构投资者,借款人再定期还给银行利息和本金支付给投资者,这种方式无论对于银行还是购房人、政府来说都有相当大的好处。对于银行来说,银行可以尽快的收回抵押贷款,提高资产的流动性;对于购房人来说,金融工程可以帮助他们获得长期贷款,增强支付能力;对于投资者来说,他们可以获得长期、安全、稳定的投资收益;对于政府来说,他们也可以促进住房制度的顺利改革,总体来说,金融工程的应用都会形成一种多赢的市场格局,最后会很好的促进我国经济的快速发展。
  四、结语
  综上所述,本文通过对金融工程的含义、背景及其在我国的应用及其发展前景进行了分析,得出了:金融工程是一种充分融合金融技术和金融学科的工程,该工程的有效应用大大改善了我國传统的市场经济体制,很好的解决了金融风险给人们带来的巨大损失,使得社会总体效益得到了很大的提升,另一方面,金融工程在我国的应用能够很好的缓解信息不对称的情况,大大减轻投资银行和投资者所要承担的信息风险,很好的降低了交易成本,增加了流动性,金融工程的不断改善一定会继续给世界金融市场运作和经济运行带来极其深远的影响。
  参考文献:
  [1]王新哲;刘岭;金融工程及其应用[J];西北工业大学学报(社会科学版);2002年第01期.
  [2]姚勇;当代金融理论何处去:反思与展望—兼评金融可持续发展理论[J];国际金融研究;1999年第08期.
  [3]孙建;金融工程在我国的发展障碍与对策分析[J];商业研究;2004年第04期.
  [4]郑吉儿;浅析金融工程在我国发展状况、意义及其未来发展思路[J];中国电子商务;2015年第01期:217-218页.
  [5]高辉;李余生;颜霜;论金融工程及其在我国的发展前景[J];成都理工大学学报:社会科学版;2003年第03期:22-25页.
其他文献
摘 要:水泥产业亟需进行淘汰落后产能和产业升级的同时,在资金、投资、风险方面面临着更多挑战。在此背景下,研究资本结构与企业价值之间的关系,显得尤为重要。本文是在结合当前水泥企业的实际,分析其资本的结构特征,同时用线性回归的实证分析方法,得出适合在此背景下水泥企业价值最大化的最优的资产负债率,为企业衡量财务风险、确定融资方案、实现企业市场价值最大化提供依据。  关键词:水泥企业 资本结构 企业价值 
期刊
摘 要:近年商业银行开始涉入量化对冲产品。本文以公募量化对冲产品为研究案例,建立了实证模型,力图定量评价此类产品。  关键词:量化对冲 实证 商业银行  进入2015年,银行理财业务发展已逐渐多样化,理财产品的投资范围也随着合作伙伴的增加,不再局限于传统的同业存款、债权融资等资产。大量的股票、期货、衍生产品等越来越复杂的金融工具不断涌现。如何比较遴选,就成为商业银行迫切需要解决的一个问题。  商业
期刊
摘 要:资本结构作为企业融资过程中的核心内容,因而研究资本结构影响因素有着重要意义。本文通过分析我国煤炭上市公司资本结构的特征,寻找影响煤炭上市公司资本结构的主要因素,并对 2006-2014年煤炭上市公司数据为样本,通过利用面板数据模型对我国煤炭行业上市公司资本结构的影响因素进行实证分析。  关键词:煤炭行业 资本结构 影响因素 面板分析  一、我国煤炭上市公司资本结构的特征  1.煤炭上市公司
期刊
摘 要:审计质量是审计机关赖以生存与发展的基础,合理的国家审计质量管理体系是“免疫系统”功能的作用得到充分发挥的保证,也是国家审计工作法制化、规范的必然要求。传统的国家审计质量管理系统已不适应现代审计的发展,如何管理审计质量、建立一套行之有效的审计质量管理体系已成为审计机关的紧迫任务。本文提出了构建我国政府审计质量控制体系的思路和框架。  关键词:国家审计 审计质量 质量管理体系  一、引言  审
期刊
任务型对话系统是对话系统中的重要分支,面向诸如订票、预约业务、点播歌曲等各项具体任务。近年来,随着自然语言处理技术的迅猛发展以及智能终端设备的大规模普及,基于任务型对话系统的终端应用开始广泛服务于生活中的各个领域。自然语言理解模块是任务型对话系统的基础,由意图分析以及槽填充子模块组成,因此任务型对话中意图分析与槽填充方法的研究有着广阔的前景与极高的应用价值。本文主要针对任务型对话中的意图分析任务与槽填充任务进行研究,具体内容包括如下三个研究点:
  第一,本文提出了一种基于上下文信息的意图分类方法。
摘 要:目前,会计行业在我国发展迅速,为充分促进人才培养,应注重加强会计实训教学方法不断创新。培养财务管理人员过程中,注重加强会计实训,使财务管理人员具备较为良好动手能力。会计实训实施阶段,需要遵循基于岗位角色原则,充分发挥财务管理人员较为良好的自我效能,这样才能立于快速适应会计岗位,会计实践才能落实到位,经验得到不断提升。本文针对会计实训展开相应分析探讨,希望财务管理人员实践能力得到不断增强。 
期刊
摘 要:铁路企业的固定资产是企业赖以生存的物质基础,是企业产生效益的源泉,关系到企业的运营与发展。铁路企业科学管理和正确核算固定资产,有利于促进企业正确评估固定资产的整体情况,提高资产使用效率,降低生产成本,保护固定资产的安全完整,实现资产的保值增值,增强企业的综合竞争实力。本文结合铁路企业执行企业会计准则,对加强固定资产管理进行具体的分析和研究。  关键词:铁路企业 会计准则 固定资产 管理  
期刊
摘 要:股权激励是一种激励性的薪酬制度,主要用于解决公司治理中的委托代理问题。本文首先从多个方面对我国股权激励的现状进行了剖析,之后,在此基础上研究了我国股权激励制度存在的问题。最后,针对问题提出了相关的解决对策。我国应该加大对企业实施股权激励的指导和对相关法律的完善,重视行业偏向,正确引导人才的流向。  关键词:股权激励 现状 问题 对策  一、引言  股权激励制度起源于20世纪中期的美国,后在
期刊
摘 要:2008年金融危机爆发后,人们对金融资产公允价值的相关性提出了质疑,在国内经济波动较大的背景下,金融资产公允价值的相关性是否收到影响值得研究。基于以上,本文选取了364家A股上市公司作为样本,研究了金融资产公允价值的价值相关性。  关键词:金融资产 公允价值 价值相关性  一、研究设计  1.研究假设。根据均衡价理论、会计計量理论以及决策有用理论来看,通过公允价值对金融资产进行计量能够为相
期刊
摘 要:在我国,随着社会保障体系的快速建立与发展,社会保障基金的管理逐渐暴露出一些问题,这与社保基金自身的特点以及现行制度、法律的缺陷都有关系。本文论述了在保证社会保障基金的安全及保值增值的前提下,对社会保障基金的监管提出的若干建议。  关键词:社会保障基金 监管 对策  一、现阶段社会保障基金监管中存在的主要问题  1.各地普遍存在通过挪用社保基金来填补资金漏洞的情况。2012年5月,国家审计署
期刊