【摘 要】
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本文以2011-2018年A股上市跨国公司为样本,用两阶段模型研究了中国跨国公司在金融衍生品使用上的两个问题,即先决定用不用金融衍生品,再决定要使用多少金融衍生品。研究发现,
【机 构】
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西南财经大学金融学院,布兰迪斯大学国际商学院
【基金项目】
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国家社会科学基金一般项目“新常态下人民币汇率低调与滞后超调交替的周期性研究”(项目编号:15BJY158)资助
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本文以2011-2018年A股上市跨国公司为样本,用两阶段模型研究了中国跨国公司在金融衍生品使用上的两个问题,即先决定用不用金融衍生品,再决定要使用多少金融衍生品。研究发现,中国的跨国公司使用金融衍生品的主要目的是避险而非投机,影响公司在前后两个阶段上的决策的因素不尽相同,最优套保理论并不能完全解释中国跨国公司的使用决策。本文有助于预测跨国公司根据相关因素做出套保决策的可能性,判断公司使用具体的金融衍生品的程度,并能为政府实施差别化的衍生品市场发展战略提供政策参考。
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