【摘 要】
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文章主要研究国有控股性质对上市公司资本结构调整速度的影响，揭示市场化程度对调整的作用力。证实虽然国有控股公司具有资源配给优势，但是这样的优势却没有能够抵消其它因素对
【机 构】
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广东商学院会计学院／国民经济研究中心,广州市地下铁道总公司监察审计部
【基金项目】
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国家社科基金青年项目“新形势下股票市场发展对策研究”（09CJY087）和教育部人文社科青年项目“新创企业治理机制研究”（09YJC630104）.
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文章主要研究国有控股性质对上市公司资本结构调整速度的影响，揭示市场化程度对调整的作用力。证实虽然国有控股公司具有资源配给优势，但是这样的优势却没有能够抵消其它因素对它们调整速度的不利影响，其调整速度显著慢于非国有控股公司。由于市场化程度较高的地区抑制过度负债、降低风险水平的措施更为严格，融资成本更大，当调整成本超过融资净收益时，上市公司反向调整的动机超过了融债动机，因此市场化程度越高的地区调整速度反而越低。
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