<正> 随着我国经济的发展,居民的投资意识日益增强。中国经济监测中心不久前所作的一项调查表明,有35.4%的城市居民欲将家庭节余资金用于投资,城市居民的金融意识发生了变化,存钱的想法少了,投资的意识强了。而且随着股市调整向纵深发展,投资者特别是机构投资者的投资理念正发生深刻变化,债券的投资价值重新得到市场的确认。债券是一种确定债权债务关系的凭证,证明持券人有按约定的条件取得固定利息和到期收回本金的权利。它与其它证券相比,具有投资风险小、收益稳定的特点,受到广大投资者的关爱。众多的机构投资者也越来越多地将债券纳入到自己的投资组合范围内。那么,对投资者来说,根据不同的投资条件和目的,如何选择恰当的投资策略方法来进行投资就显得尤为重要。在上世纪60年代之前,众多的投资者只能运用偿还期策略被动投资;60年代和70年代初期人们开始注重运用主动债券组合投资策略;在70年代后期到80年代初期空前的通货膨胀和利率变化的投资环镜,使得债券市场的收益波动剧烈。为了避免收益波动的加剧,出现了许多金融工具;从80年代中期以来,出现了免疫策略以满足机构投资者的新需求。