基金收益大变局

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  2007年9月17日~10月19日(以下简称月度),股市在大盘蓝筹股推动下,出现了分化上涨走势:大盘蓝筹股对于其他股票的走势,出现严重的分化;沪深两地市场的走势也出现分化,沪市相关指数的上涨幅度是深市的数倍。在这一基础市场行情下,基金收益出现大变局。
  
  偏股类增长放缓
  
  6类以股市为主要投资对象的基金,包括银河基金分类中的指数型、股票型、偏股型、平衡型、特殊策略型和封闭式基金,月度净值仍全面上涨,但增长率较上月下降较多,平均净值增长率分别为3.38%、2.04%、1.97%、1.91%、1.24%和3.17%。指数型基金仍然领先,而股票型、偏股型、平衡型基金没有拉开差距,特殊策略基金则会在今后数年中蜕变为偏债类基金。
  
  指数型借势牛市
  指数型基金表现领先的有易方达50、华夏上证50ETF等。只要是牛市行情还在延续,指数型基金的净值增长率就不会低。在过去两年的牛市中,指数型基金是平均净值增长率最高的基金类别,但鉴于其股票投资比例长期保持在90%以上,风险/收益特征明显高于股票型基金,而后市又可能在6000点附近盘整,适当的风险意识还是必要的。
  
  股票型仍有亮点
  月度净值增长率最高的基金还是在股票型基金中。富国天益以9.55%的净值增长率领先,让市场又感受到它往日的辉煌。其他表现良好的基金还有富国天博、景顺长城鼎益、上投摩根成长先锋、汇添富均衡成长、汇添富成长焦点等。富国、汇添富、上投摩根、景顺长城等公司旗下基金多数月度表现良好。
  
  偏股型个别异常
  偏股型基金里43只净值增长、1只未变、7只下跌,其中1只下跌竟然超过5%,远高于市场平均水准,其所在公司旗下还有其他基金表现也是如此,这说明该公司近期投资管理状况可能有些异常。
  
  封闭式稳健生效
  封闭式基金月度平均净值增长率能排名第二,可能与其平时较为稳健的投资风格有关。35只基金仅1只净值折损,景宏、大成优选净值增长率明显领先,且均高于7%。大成基金公司旗下的封闭式基金月度绩效突出。国投瑞银瑞福进取净值增长率只有1.97%,让市场较为失望,也部分造成该基金二级市场走势偏软。
  
  偏债类出彩有因
  5类以债市为主要投资对象的基金绩效表现差异巨大,偏债型基金、债券型基金、中短债基金、保本型基金、货币市场基金,月度平均净值增长幅度分别为1.36%、2.92%、0.31%、2.98%和0.41%。债券型、保本型基金收益甚至超过股票型、偏股型、平衡型基金,颇值得市场关注和研究。
  债券型基金月度绩效表现突出,不仅平均绩效超过了主动投资的偏股型基金,还有一大批基金净值增长率较高,中信稳定双利、华宝兴业债券月度净值增长率均为5.2%,工银瑞信增强收益、嘉实债券、富国天利也均高于4%。业绩出彩原因主要在于这些基金可以参与新股认购,而前期股市新股发行较为密集,上市速度很快,且上市之后立即不断上涨,让这些基金获利匪浅。打新股虽然提高了债券型基金的收益,也同时加大了其风险。
  保本基金表现较好原因有二,即大盘蓝筹股票上涨,以及新股申购。偏债型、中短债基金则表现平平。货币市场基金收益依然平稳,在股市风险日益积聚时依然值得关注。
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