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2018年上半年，利率债收益率震荡下行，曲线陡峭化，信用债净融资额维持低位，利差明显分化。总体来看，当前的经济基本面和货币政策态势对债券市场的走势形成了支撑，但中美利差对收益率下行空间有一定的制约，资管新规等政策也可能对市场走势造成阶段性的扰动。在当前整体信用收缩环境下，应更加注重信用风险的控制。