2014年伊始，IPO正式开闸，此前积压了几百家过会的企业排队上市，开闸后每日申购新股数量均多于2家，甚至一天5家同时发行募资，发行进度比以往要快的多，新股的密集发行，让市场热点与资金都将聚焦在新股上，快速的发行导致市场存量资金有相当一部分因为打新而被冻结，场内资金的减少导致股指一路下泄，今年以来短短一周多时间，上证指数已经下跌近5%。
　　过去的三年，A股市场一季度都有不错的表现，投资者已经习惯了春节行情，但2014年马上有钱有点难。从逻辑上讲，之所以预期春季行情实质是预期流动性在年初的宽松，过去几年一般突击放贷1季度社会融资总额增长较多，投资者期望能够迎来一个流动性相对宽松的市场环境；而在1季度由于处于淡季，经济数据没有那么及时，因此属于可以被忽视的一环。但2014年经济数据和流动性宽松情况均可能有所不同。
　　2012 年与2013 年年初，经济都处于从低点往上复苏的阶段；其中2012年时间短，2013 年波动多但是持续时间较长。市场当时都是处于“弱复苏”预期之中，年初数据的好与坏都处在一个无法证伪的阶段，投资者内心中有一个复苏的预期存在。2011年则不同，第4季度经济增速已经开始下滑。所以，明显2011年初市场的表现要明显弱于12 和13 年初。 现在的情况与11 年类似，经济自13 年下半年恢复以来已经持续了2 个季度的复苏，近期数据显示经济有趋缓的迹象，后续数据如果印证了这种趋势，则投资者的心理会更加脆弱。未来经济下行主要有两个因素：1、在当前高利率之下，经济复苏的基础本身就不牢固；2、下半年的经济主要是靠7-8 月份稳增长的政策给带动的，但现在政策明显转向以改革为核心。所以2014年上半年经济会面临较大的下行压力。因此春季比较难出现类似过去三年的春季行情。
　　相比经济而言，投资者更看重年初的流动性，但2014 年年初的流动性同样值得警惕。从基数上看，2013年年初的社会融资总量很大，当时各融资渠道都出现了井喷，而如今信托、债券、信贷多个渠道看起来都问题多多，现在107号文的出台，对以上融资渠道的整治必然带来融资的萎缩。从驱动货币供给的外汇占款来看，2013年外汇占款达2.5万亿，在美联储QE退出明确的情况下，外汇占款预计会大幅降低。因此2014年年初的流动性并不乐观。
　　IPO的重启，大幅增加了股票供给同时抽走了市场中的资金；经济下行的压力、流动性难以出现明显放松、利率高烧不退钱荒时有发生，这些均制约了股票市场的表现。当然短期超跌之后，小的反弹随时会发生，但反弹过后可能是继续的阴跌。面对这种情况，2014年马上有钱有点难，但手中有粮心不慌，保留足够的流动性资金，在市场存在阶段反弹机会时参与，远比一直拿着股票不停坐过山车要好的多。