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董事会作为现代公司治理机制的核心，在关联并购中起着重要作用。本文以董事会独立性为研究视角，运用博弈模型从理论上研究了关联并购中董事会独立性和股东价值之间的相互关系。研究发现，独立董事的引入能有效提升收购公司的股东价值，而且在公司董事会规模一定的条件下，董事会独立性和收购公司的股东价值呈正相关关系。最后，本文结合中国实际，提出了进一步加强董事会独立性的政策建议。