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使用1989~2007年日本对我国8个制造业部门的外商直接投资数据和日元对人民币汇率数据,采用面板数据的GLS回归分析。研究发现:日元汇率波动对日本对华直接投资的影响存在显著的行业效应,具体为,日元升值显著促进日本时我国8个制造业部门的直接投资,日元贬值则抑制直接投资,且各行业间的影响程度有差别;日元汇率波动性对每个行业的影响均是负的,且对电子与运输设备行业的影响是显著的。