【摘 要】
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本文以我国2004年-2010年沪深A股非金融类上市公司为样本,基于终极控制人性质和政府控制层级视角检验终极控制权与现金流权分离对公司过度投资行为的影响。研究发现,终极控制
【机 构】
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石河子大学经济与管理学院、公司治理与管理创新研究中心
【基金项目】
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国家自然科学基金项目“制度背景、资本投资与公司价值”(70962005);国家社科基金项目“市场化进程、终极人控制与公司并购绩效”(11XGL002);教育部新世纪优秀人才支持计划“制度背景、债务融资与公司投资行为”(NCET-08-0919);教育部人文社会科学研究项目“市场化进程、控股股东控制与现金股利政策”(10YJA630015);新疆维吾尔自治区普通高校人文社科重点研究基地项目“上市
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本文以我国2004年-2010年沪深A股非金融类上市公司为样本,基于终极控制人性质和政府控制层级视角检验终极控制权与现金流权分离对公司过度投资行为的影响。研究发现,终极控制权与现金流权的分离程度越大,公司的过度投资行为越严重;政府控制公司尤其是地方政府控制公司更可能发生过度投资行为;且在政府控制公司尤其是地方政府控制公司中,终极控制权与现金流权导致的过度投资行为更加严重。
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