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在中国,企业中存在着广泛的终极控制人现象,实际控制人在很大程度上影响着公司的运行及绩效。本文以国外主流学者关于终极控制现象的理论,从终极控制股东的角度出发,以深沪两市2010-2012年家电上市公司为原始样本,实证分析现金流权、两权分离度、控制层级对家电企业绩效的影响。尝试以家电行业为例,为我国股权结构完善及保护中小股东提供有意义的思考。