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以日收盘数据计算出的市场日收益率作为研究的基础数据，利用准极大似然估计方法QML估计三种ARCH类模型（GARCH、T-GARCH和E-GARCH）对中国股市波动性与稳定性的运行效果进行了实证研究的结果，得出EGARCH（1，1）模型是最优的拟合模型。运用最优模型实证发现中国股市不仅波动性很大，而且波动是不对称的。