【摘 要】
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流行的观点认为,由于家族短视损失厌恶的行为逻辑,保存社会情感财富抑制了家族企业的公司风险投资。本文将这一逻辑与家族企业演变结合起来,认为尽管家族对企业的控制抑制了
【机 构】
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浙江工商大学工商管理学院,浙江财经大学会计学院,绍兴文理学院商学院
【基金项目】
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教育部人文社会科学研究项目“家族参与对企业风险投资及其价值效应的影响机制研究”(18YJC630184),教育部人文社会科学研究项目“股权激励模式与企业生命周期的适应性匹配研究”(18YJC630010),浙江省自然科学青年基金项目“契约条款设置与股权激励的动态效应:因果识别与机制分析”(LQ19G020007)
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流行的观点认为,由于家族短视损失厌恶的行为逻辑,保存社会情感财富抑制了家族企业的公司风险投资。本文将这一逻辑与家族企业演变结合起来,认为尽管家族对企业的控制抑制了公司风险投资,但家族企业来源与家族控制年限会影响家族的行为逻辑,进而影响公司风险投资。对中国制造业325个上市家族企业2250条观察记录的分析结果支持了这一观点,研究显示要促进家族企业的公司风险投资,需要引导家族形成对企业的长期承诺。
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