2009年7月3日,面值53亿元人民币的山西省地方政府债券在上交所正式上市交易,启动山西省新一轮企业上市融资步伐,给各商业银行带来危机感的同时,也为“金融脱媒”趋势增添了一笔新的发展数据。事实再一次证明,随着我国金融体制改革的深化和直接融资渠道的拓宽,“金融脱媒”将成为金融业不可逆转的长期趋势。
　　 “金融脱媒”是指在金融管制的情况下,资金的供给绕开商业银行这个媒介体系,直接输送到需求方和融资者手里,造成资金的体外循环,从而降低商业银行等间接金融中介机构在整个金融体系中的重要程度。这必将成为对商业银行传统经营模式和市场地位的一种挑战,但在“适者生存”的市场机制下,或许也能成为商业银行一系列新业务的“催化剂”,创造出新的业务发展空间。
　　
　　一、金融脱媒给商业银行带来的挑战
　　
　　1、金融脱媒将削弱商业银行传统经营模式的盈利水平
　　日益活跃的直接融资将分流银行存款,使得银行在争取存款资源时增大成本支出;不仅如此,直接融资还将分流商业银行的贷款资源、降低贷款增长速度、影响贷款质量和贷款利率。这一趋势导致的经营成本提高、盈利水平下降,是对商业银行以资产扩张和存贷款利差为主要利润来源的传统经营模式最直接的挑战。
　　2、金融脱媒将分流商业银行的优质客户
　　资本市场的活跃一方面大大拓宽了社会投资渠道,促使商业银行个人优质客户大量“出走”;另一方面,更多的大型优质企业更倾向于通过股权、债券、资产证券化等低成本的直接融资方式来募集资金,同时多层次资本市场的发展也使有潜力的中小企业可以通过创业板获得资金支持。上文提到山西企业的新一轮融资活动就是显著的案例,这些无声的“分流”对商业银行优质客户的存量和来源显然造成了一定的冲击。
　　3、挑战商业银行在金融市场中的地位
　　近年来,各类企业集团财务公司迅速崛起,可以从事存款、贷款、结算、同业拆借、保险代理、融资租赁、办理承兑和贴现等金融服务项目,成为企业集团开展资本运作的金融平台。这不仅分流了公司客户在银行的存、贷款量,而且开始替代银行提供财务顾问、融资安排等服务,已经开始动摇银行和银行业务在金融市场中的地位。
　　如上所述,金融脱媒给商业银行带来了新的挑战。但压力之下,商业银行必将奋起直追,甚至将利用资本市场的日益完善获得新的发展机遇,向资产管理、投资银行、保险等业务领域渗透,和非银行金融机构的交流也将更加深化,由此加快银行业由分业经营向混业经营的发展步伐,提高业务结构水平,改变经营模式,增强银行金融产品的市场吸引力。但在此之前,商业银行应该具备应对这一挑战的对策。
　　
　　二、商业银行应对金融脱媒的对策
　　
　　1、大力发展中间业务,实行综合化经营
　　金融脱媒的大趋势下,单靠传统的盈利模式已无法满足市场竞争要求和管理层的经营目标,只有不断拓宽盈利渠道才能顺应潮流的变化。近几年来,各商业银行的利润构成已有明显的变化和改善,银行卡、票据清算、资产管理、代理证券、代理保险、基金托管、财务顾问等服务收益业务强劲增长,中间业务已经成为商业银行利润来源的接力棒。但以目前国内金融环境来看,传统信贷业务依然是生存的根本,只有两者综合才能获得效益最大化。一方面利用资金规模的优势服务于大企业、国家大的基础设施建设项目,另一方面加大以资本市场为中心的新金融产品的开发,大力发展零售业务和公司业务,对大客户逐步从单纯的存、贷和结算业务,过渡到为其资本运作提供专业金融服务的综合业务经营上来。
　　与此同时,商业银行还要利用自身市场优势,积极发展投资银行业务,这必将对目前基金管理公司、证券公司等非银行金融机构形成较大的竞争压力,也是商业银行稳固市场地位的有效策略之一。
　　2、积极发掘优质客户
　　作为利润来源的载体,客户是商业银行不可缺少的资源,面对金融脱媒,商业银行竞争和努力的重点是如何保留原有的优质客户,并将无法涉足直接金融市场的客户培养成为优质客户,这些客户通常是个人客户,或者是一些规模不大的企业客户,尤其中小企业是经济快速增长的生力军,对信用资金的需求将进一步扩大,它必然是商业银行重要的服务对象。大力培育和发展这类客户中的优质客户,为银行发展相关业务提供机会才是应对“金融脱媒”的良策。
　　3、积极开拓网络银行业务,应对网络投资竞争
　　作为银行业务在虚拟空间的延升,网络银行是金融电子化领域的重大创新,经营成本低廉,支持现金存取之外的所有银行业务,服务方便、快捷、高效。用银行网络优势全面涉足零售业务,建立虚拟网点、为客户提供一站式金融服务,将是商业银行争取市场份额的有力武器,当银行业进入混业经营时代,完善的网络投资渠道也将为商业银行阻挡一部分来自于非银行金融机构的压力。
　　(作者单位:中国工商银行股份有限公司益阳市大通湖支行)