8月份最令人欣喜的消息是——全球新兴市场各区域经济盈利预期走势上扬。
　　最近两个月来，全球新兴市场的企业盈利预期修订比率（见注解）显著上升，盈利预期走势也持续走高。7月份，企业盈利预期修订比率从0.64上升到0.93。其中，拉丁美洲的企业盈利预期最为强劲，巴西和智利是改善程度最明显的两个国家。企业盈利预期最疲弱的依然是欧洲，在过去4星期内，虽然南非、马来西亚的表现都不佳，但盈利预期修订比率下降最大的还是俄罗斯。
　　整体来看，以单月的企业盈利预期修订比率为例，全球各新兴市场从5月份的0.64上升到了7月份的0.93。最显著的上升仍发生在拉丁美洲，高达1.32，但波动起伏强烈；最疲弱的依然是欧洲（仅为0.51）；最稳定的是亚洲，上个月从0.88上升到了0.97，虽然比率不高，但却迄今为止连续3个月保持上升态势，这让其他新兴市场很难望其项背。
　　最近3个月的企业盈利预期修订比率"平均"情况与此相比略有不同。在全球新兴市场的各大经济体中，盈利预期获得上调的公司与盈利预期遭下调的公司数量相比之后，我们发现，表现最强劲的是巴西和俄罗斯，南非和马来西亚由于持续的不景气，终于沦为老牌"疲弱之旅"。
　　目前，全球新兴市场中各主要经济体的企业盈利预期是美林证券以及其他国际权威投资银行做投资策略分析的主要依据，其改善程度对市场中各个门类的产业企业也将起到不俗的影响和带动作用。
　　最近的区域经济盈利预期改善，有利于周期敏感型产业发展。但防守性较强的产业却凭借自己的力量获得了盈利预期提升。
　　这些防守性较强的产业主要包括：健康护理、能源、电信、基本消费品和公用事业。在过去的4星期里，上升最强劲的产业是能源和电信，下降幅度最大的是保险业（从高位跌落），最疲弱不堪的则是电脑软件与服务业、多元化金融业和零售业。
　　这与全球各地的经济发展情况基本吻合。但引人注目的是，全球范围的企业盈利预期总体形势是看好周期敏感型产业，但在新兴市场，防守性较强的产业却获得了企业盈利预期不断上扬的业绩，周期敏感型产业的表现不能令人满意（相对疲软）。
　　这种“矛盾”让人不由得怀疑：全球范围的企业盈利预期“回升”究竟能否持续下去？
　　


　　名词注解：
　　企业盈利预期修订比率（Barnings Rcvision Ratio）：市场共识的每股盈利（EPS）的估计数值获修订上调的公司数目，除以该数值遭修订下调者的数目，而得到的比率。它是量度一个产业升降幅度的标尺，显示着获得市场共识的企业盈利预期升降趋势。比如，该比率为0.80，就表明每相应于10家企业的盈利预期遭下调，就有8家企业的盈利预期获得上调。这一比率在评估相对的股市定价和企业盈利前景时可作为重要的参考因素。