【摘 要】
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一、一般理论关于债务对企业经营者的激励作用,有很多经济学家都注意到了:Stigliz(1974)、Jensen＆Meckling(1976)的研究是从完全由一个企业家拥有的企业开始的,当出现了一个投
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一、一般理论关于债务对企业经营者的激励作用,有很多经济学家都注意到了:Stigliz(1974)、Jensen＆Meckling(1976)的研究是从完全由一个企业家拥有的企业开始的,当出现了一个投资机会并且该投资机会需要一笔超出该企业家财力的资金投入时,应该如何融资呢?如果用发行股票的形式融资的话,企业家受到的激励将减弱.由于监督费用高昂,激励受到削弱的企业家就能够而且也会享受更大的在职消费.对此,Stigliz、Jensen＆ Meckling认为,避免激励强度弱化的一个显而易见的方法,就是通过发行债
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