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摘要：经济增加值(EVA)适应当今股东财富的最大化的财务管理目标，在计算时扣除股东投资的资本成本，并对现有会计准则作相应的会计调整，对企业的绩效进行评价。与经济利润相吻合，能够清晰地反映企业价值的变化和股东财富的增减，很好地进行企业绩效评价本文分析了EVA的特点与局限性，并探讨了对该指标的完善措施
关键词：经济增加值 绩效评价 资本成本 财务管理
一、EVA的含义
经济增加值EVA是剩余收益的一种特殊的计算方法，它是根据经过调整的经营利润和部门投资计算的剩余收益。EVA有以下突出特点：
1.考虑全部资本成本
EVA考虑企业的股权资本成本，使企业的管理者站在股东的角度思考企业的投资活动和经营活动，使企业决策和股东财富的增长保持一致性。EVA也是股东定义的利润，只有企业创造的税后营业利润超出资本金成本时才能为股东们创造财富。
2.EVA能够协调统一企业内部财务管理体系
EVA不仅可以用于业绩评价，而且也可以用于资本预算收购定价激励性补偿计划等公司财务的其他方面,这样便可以通过EVA将公司的财务管理和经营业绩评价统一起来，有利于企业管理体系的统一和协调。
3. EVA需要对企业的财务信息进行调整
在具体计算企业EVA 时，需要对相关项目进行调整，以反映企业真实的经营业绩。不同的行业进行调整的项目不同。正确地进行会计项目调整能够真实反映企业的价值创造和管理者的工作能力及业绩水平。
二、EVA指标的优势分析
1. 通过对传统的会计利润进行调整达到对于业绩的真实性进行归真
通过调整使税后净营业利润避免了会计利润的人为可操作性，传统业绩评价指标建立在会计利润基础之上，会计利润易受会计政策选择影响，并且容易被经营者操纵。EVA虽然也是以会计利润作为基础数据来源但在计算时对会计利润会进行一系列调整以消除各种传统会计指标对经济效率的扭曲。
2. EVA的应用有效解决公司的委托代理问题
随着代理制度的形成，将EVA运用于企业的业绩评价系统并作为核心指标，有利于管理者站在所有者的角度思考问题，以增加 EVA为目的，从而增加股东财富，使他们既谨慎地投资又果断地抓住投资机会,有效地解决因代理产生的资源浪费的现象
3.EVA不仅是一种业绩评价指标，它还是一种全面财务管理和薪金激励体制的框架
经济增加值的吸引力主要在于它把资本预算，业绩评价和激励报酬结合起来了。以经济增加值为依据的管理，其经营目标是经济增加值，资本预算的决策基础是以适当折现率折现的经济增加值，衡量生产经营效益的指标是经济增加值，奖金根据适当的目标单位经济增加值来确定。这使管理变得简单，直接，统一。
三、EVA指标的局限性
由于经济增加值是绝对指标，它的缺点之一是不具有比较不同规模公司业绩的能力。
经济增加值也有误导使用人的缺点，例如，处于成长阶段的公司经济增加值较少，而处于衰退阶段的公司经济增加值可能较高。
在计算经济增加值时，对于什么应该包括在投资基础内，净收益应作哪些调整以及资本成本的确定等，尚存在许多争议。这些争议不利于建立一个统一的规范。而缺乏统一性的业绩评价指标，只能在一个公司的历史分析以及内部评价中使用。
四、EVA考核指标的完善措施
1. 引入相对数指标
EVA是一个绝对数指标，为了弥补无法比较不同规模企业的这一不足提出关于相对数指标就显得尤为必要。
（1）单位资本经济增加值
单位资本经济增加值是指企业一定时期经济增加值同平均资本总额的比值，也叫经济增加值率，它可以解决EVA不同资本规模企业进行横向比较的缺点。单位资本经济附加值的计算 公式为：单位资本经济增加值=EVA÷平均资本总额。
（2）每股经济增加值
每股经济增加值是指企业一定时期经济增加值与流通在外的普通股股数的比值每股经济增加值的计算公式为：每股经济增加值=EVA÷普通股股数。
2. 修正经济增加值
修正经济增加值（REVA）指标认为企业用于创造利润的资本价值总额是其市场价值。REVA的具体公式为:REVA=期末税后净利润－期初资产市场价值×资本加权平均成本。
REVA不但对企业当前的经营收益状况做出了评价同时也对企业未来的经营收益能力做出了评价。相较EVA,REVA方法可以降低EVA對传统会计方法的依赖程度。
3. 结合运用EVA和BSC
平衡计分卡BSC不仅包含了财务指标还从客户满意度内部，作业和创新与学习各方面进行评价从而有效地弥补了财务指标的不足。若将EVA和BSC结合运用,既能通过揭示企业经营绩效和成果,也能通过BSC反映企业经营系统的内因和过程。
综上所述 考核指标是一种新型的企业绩效评价指标在企业管理中起着至关重要的作用 企业在进行EVA管理的同时也应当注意根据自身情况采取有效措施完善EVA考核指标。
参考文献:
[1]魏继华，宗刚.企业绩效评价研究概况分析[J]. 财会通讯，2007
[2]韩海芹.基于EVA的企业绩效评价研究[J].中国市场，2012
[3]王化成.对国有企业建立以EVA为核心的价值管理体系的思考[J].财务与会计,2008(3)
[4]廖小菲,周良平.浅析EVA在企业业绩评价体系的应用[J].财会研究，2011
关键词：经济增加值 绩效评价 资本成本 财务管理
一、EVA的含义
经济增加值EVA是剩余收益的一种特殊的计算方法，它是根据经过调整的经营利润和部门投资计算的剩余收益。EVA有以下突出特点：
1.考虑全部资本成本
EVA考虑企业的股权资本成本，使企业的管理者站在股东的角度思考企业的投资活动和经营活动，使企业决策和股东财富的增长保持一致性。EVA也是股东定义的利润，只有企业创造的税后营业利润超出资本金成本时才能为股东们创造财富。
2.EVA能够协调统一企业内部财务管理体系
EVA不仅可以用于业绩评价，而且也可以用于资本预算收购定价激励性补偿计划等公司财务的其他方面,这样便可以通过EVA将公司的财务管理和经营业绩评价统一起来，有利于企业管理体系的统一和协调。
3. EVA需要对企业的财务信息进行调整
在具体计算企业EVA 时，需要对相关项目进行调整，以反映企业真实的经营业绩。不同的行业进行调整的项目不同。正确地进行会计项目调整能够真实反映企业的价值创造和管理者的工作能力及业绩水平。
二、EVA指标的优势分析
1. 通过对传统的会计利润进行调整达到对于业绩的真实性进行归真
通过调整使税后净营业利润避免了会计利润的人为可操作性，传统业绩评价指标建立在会计利润基础之上，会计利润易受会计政策选择影响，并且容易被经营者操纵。EVA虽然也是以会计利润作为基础数据来源但在计算时对会计利润会进行一系列调整以消除各种传统会计指标对经济效率的扭曲。
2. EVA的应用有效解决公司的委托代理问题
随着代理制度的形成，将EVA运用于企业的业绩评价系统并作为核心指标，有利于管理者站在所有者的角度思考问题，以增加 EVA为目的，从而增加股东财富，使他们既谨慎地投资又果断地抓住投资机会,有效地解决因代理产生的资源浪费的现象
3.EVA不仅是一种业绩评价指标，它还是一种全面财务管理和薪金激励体制的框架
经济增加值的吸引力主要在于它把资本预算，业绩评价和激励报酬结合起来了。以经济增加值为依据的管理，其经营目标是经济增加值，资本预算的决策基础是以适当折现率折现的经济增加值，衡量生产经营效益的指标是经济增加值，奖金根据适当的目标单位经济增加值来确定。这使管理变得简单，直接，统一。
三、EVA指标的局限性
由于经济增加值是绝对指标，它的缺点之一是不具有比较不同规模公司业绩的能力。
经济增加值也有误导使用人的缺点，例如，处于成长阶段的公司经济增加值较少，而处于衰退阶段的公司经济增加值可能较高。
在计算经济增加值时，对于什么应该包括在投资基础内，净收益应作哪些调整以及资本成本的确定等，尚存在许多争议。这些争议不利于建立一个统一的规范。而缺乏统一性的业绩评价指标，只能在一个公司的历史分析以及内部评价中使用。
四、EVA考核指标的完善措施
1. 引入相对数指标
EVA是一个绝对数指标，为了弥补无法比较不同规模企业的这一不足提出关于相对数指标就显得尤为必要。
（1）单位资本经济增加值
单位资本经济增加值是指企业一定时期经济增加值同平均资本总额的比值，也叫经济增加值率，它可以解决EVA不同资本规模企业进行横向比较的缺点。单位资本经济附加值的计算 公式为：单位资本经济增加值=EVA÷平均资本总额。
（2）每股经济增加值
每股经济增加值是指企业一定时期经济增加值与流通在外的普通股股数的比值每股经济增加值的计算公式为：每股经济增加值=EVA÷普通股股数。
2. 修正经济增加值
修正经济增加值（REVA）指标认为企业用于创造利润的资本价值总额是其市场价值。REVA的具体公式为:REVA=期末税后净利润－期初资产市场价值×资本加权平均成本。
REVA不但对企业当前的经营收益状况做出了评价同时也对企业未来的经营收益能力做出了评价。相较EVA,REVA方法可以降低EVA對传统会计方法的依赖程度。
3. 结合运用EVA和BSC
平衡计分卡BSC不仅包含了财务指标还从客户满意度内部，作业和创新与学习各方面进行评价从而有效地弥补了财务指标的不足。若将EVA和BSC结合运用,既能通过揭示企业经营绩效和成果,也能通过BSC反映企业经营系统的内因和过程。
综上所述 考核指标是一种新型的企业绩效评价指标在企业管理中起着至关重要的作用 企业在进行EVA管理的同时也应当注意根据自身情况采取有效措施完善EVA考核指标。
参考文献:
[1]魏继华，宗刚.企业绩效评价研究概况分析[J]. 财会通讯，2007
[2]韩海芹.基于EVA的企业绩效评价研究[J].中国市场，2012
[3]王化成.对国有企业建立以EVA为核心的价值管理体系的思考[J].财务与会计,2008(3)
[4]廖小菲,周良平.浅析EVA在企业业绩评价体系的应用[J].财会研究，2011