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本文研究了反馈交易规则与上证综合指数日收益自相关之间的联系,结果表明正反馈交易将导致收益负的自相关,且相关系数绝对值随波动增大而增大,从而整个收益表现出随波动变化的序列相关.同时与其他发达国家相应研究结果的对比发现,正反馈交易对上证综指收益自相关的影响更小且收益整体波动更强,表现出新兴市场的特征.