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Fama（1970）建立的“有效市场假说”，认为信息能够对投资人的投资决策产生影响。在信息充分以及投资人理性投资的有效市场中，上市公司无论采取何种方式披露何种财务信息，都不会影响股票的价格。然而实践中，面对纷繁复杂的市场信息，投资人并不具备完全的信息处理能力，同时为降低信息处理成本，投资人会产生过度自信等非理性决策偏好。为了吸引资金，上市公司会利用投资人的决策偏好，披露对投资人具有诱导作用的信息。