【摘 要】
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利用收入指标对股票超额收益率进行解释构成了理解"定价异常"的重要方面。为此,基于盈余公告后漂移的理论分析框架,以上证A股2008年1季度至2011年4季度的相关数据为基础,利用
【机 构】
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西北大学经济管理学院,西安财经学院教学质量评估中心
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利用收入指标对股票超额收益率进行解释构成了理解"定价异常"的重要方面。为此,基于盈余公告后漂移的理论分析框架,以上证A股2008年1季度至2011年4季度的相关数据为基础,利用标准化预期外收入估计量(SURE)和分类检验模型方法对中国股票市场公告期内股票价格的收入公告后漂移现象进行实证检验,研究发现:在盈余公告期内,预期外收入与股票超额收益率呈现出负相关或是不显著的关系,即中国股票市场的收入公告后漂移效应不显著。之后的稳健性分析也同样证实了负相关或是不显著关系的存在,而这种异常可能与中国股市的弱有效率相关。
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