【摘 要】
：
本文以中国资本市场2010年开始实施的融资融券制度作为切入点,研究放松卖空管制对大股东股权质押融资行为的影响。一方面,放松卖空管制能够提高股票的定价效率,减少股票的错
【基金项目】
：
国家自然科学基金项目“基于溢出效应的社会资本损伤、修复及效果的研究”（71762027）;新疆财经大学研究生科研创新项目“放松卖空管制与融资决策——基于融资融券制度的准自然实验检验”（XJUFE2018K009）
论文部分内容阅读
本文以中国资本市场2010年开始实施的融资融券制度作为切入点,研究放松卖空管制对大股东股权质押融资行为的影响。一方面,放松卖空管制能够提高股票的定价效率,减少股票的错误定价,使得股票估值水平相对较低,股权质押融资成本增加;另一方面,股权质押可能向市场传递出一种“坏消息”,引发卖空行为,导致股东的利益受损。两方面共同作用从而降低了股东进行股权质押融资的意愿和规模。进一步研究发现,上述关系在民营上市公司中更为显著。本文实证研究结果表明,卖空机制可以作为一种来自外部的治理机制规制公司的融资行为。
其他文献
目前我国乡村旅游已完成产业的第一次积累,期间问题日益突出。要使乡村旅游产业顺利升级和产品换代,低碳经济应作为＂引导者＂。政府部门、旅游企业和旅游者在发展、经营或参与乡
日前，中国网通发表通告表示，集团正与母公司中国网络通信集团，就收购位于黑龙江、吉林、山西及内蒙古4个省(州)的固网电信资产进行初步协商。通告指出，集团正与母公司展开初步洽
肠道上皮细胞(intestinal epithelial cells,IECs)是动物机体抵御病原微生物的第一道防线,是黏膜机械屏障、免疫屏障和化学屏障的重要组成部分,具有吸收和屏障双层功能。肠道
在充分研究翻车机能力及站场布置方案的基础上,研究不同运量下的站场布置及翻车机类型选择方法:从翻车机能力的角度出发,分析不同类型翻车机的作业模式及作业效率;再从车站布
本研究患者在左侧基底节梗死后出现失语,在恢复期时给予患者"形神合一"针刺综合方案干预,疗程2个月,分别在干预前、干预1个月、干预2个月时进行中国康复研究中心汉语标准失语
北京轨道交通新机场线在部分区间隧道的最低点设置了内置式泵房板式道床。为了保证时速160 km市域列车在动荷载作用下轨道结构的安全性和可靠性,建立了车辆-轨道-隧道三维耦
硅藻作为一种天然的分级多孔材料,由于精细的微纳结构和出众的物理化学性能,近年来逐渐得到广泛的关注和研究。介绍了硅藻的结构与其独特的光子晶体、微型棱镜等性能,总结了
ue＊M＃’＃dkB4＃＃8＃”专利申请号:00109“7公开号:1278062申请日:00.06.23公开日:00.12.27申请人地址:（100084川C京市海淀区清华园申请人:清华大学发明人:隋森芳文摘:本发明属于生物技
为充分利用铁路构筑物沉降数据表现出来的空间趋势性与相关性,提高预测结果的整体稳健性和准确性,提出一种新的思路:先对构筑物沉降数据序列进行分析,若其表现出较强的空间相