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文中从证监会对定向增发定价机制的＂窗口指导＂这个方面对定增的未来发展进行分析和探讨,在几次＂窗口指导＂中,鼓励市场化定价、遏制离谱价差是今后证监会监管思路的核心,以阻断通过再融资的方式套利。预计未来我国定向增发市场将会朝着市场化、透明化的方向发展,监管层也会鼓励更多成熟的、专业的价值投资者进入定增市场,让定向增发更好地发挥对实体企业和经济的推动作用。文中从实证的角度证实了定价基准日的选择与定向增发套利情况的有格兰杰因果关系。