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本文以甘肃省为例,选择信贷支持再贷款、定向降准两类结构性货币政策工具,采用2015-2019年的季度数据,通过构建VAR模型,实证分析了其在促进“三农”“小微”信贷增长及降低融资成本等结构性调节领域传导的有效性,指出定向降准在甘肃省小微企业信贷领域的政策效果欠佳,而在涉农信贷领域的政策效果较好,对贷款利率的影响迅速但持续时间短;长期看,信贷支持再贷款政策对甘肃省涉农贷款增速产生抑制作用,在促进小微企业信贷增长、降低融资成本领域的政策效果优于定向降准政策,但存在政策时滞。提出可通过立足发展化解风险、完善政策