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本文从循环经济的特征出发，给出了循环经济一个相对严格的定义，并构建了循环经济效用函数。借助这一函数及其基本特性分析，本文解释了循环经济发展中存在的市场失灵、政府失灵等问题，澄清了循环经济与市场经济的关系，并提出了目前循环经济学研究的核心问题：在可能的发展路径上，选择循环经济效用函数增长速度最大化的路径，与此相关的如何选择、如何实施、如何避免信息不对称等问题也是研究的重要内容。